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유로권(유로화 사용 18개국)의 저인플레이션 국면이 1년 이상 지속됨에 따라 3일(이하 현지시간) 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책회의에서 양적완화(QE) 등 보다 과감한 경기부양책이 나올 수 있다는 전망이 잇따르고 있다.
파이낸셜타임스(FT)는 3월31일 유럽통계청이 발표한 유로존의 3월 인플레이션율(0.5%) 소식을 전하며 "이번 통화정책회에서 ECB가 통화완화 정책을 내놓을 것이라는 견해에 힘이 실린다"고 보도했다.
지난해 2월 ECB 목표치인 2%를 하회하기 시작한 유로존의 물가는 급기야 같은 해 10월부터 위험수치인 '1% 밑'을 6개월째 맴돌고 있다. 지난달 31일 발표된 3월 인플레이션율 또한 2009년 11월 이후 4년4개월 만에 최저치까지 떨어졌다.
JP모건의 데이비드 매키 서유럽 담당 수석 이노코미스트는 블룸버그와의 인터뷰에서 "가급적 이른 시간 안에 인플레이션율을 정상 수준으로 회복시키는 게 시급하다"며 "ECB는 최근의 저인플레이션 국면이 장기화되도록 내버려두는 게 (중앙은행으로서의) 중립을 지키는 일이 아님을 알아야 한다"고 지적했다.
이에 따라 ECB가 수개월째 유럽 경제를 지배하고 있는 디플레이션 리스크를 해소하기 위한 차원에서 전향적인 태도변화에 나설 수 있다는 관측이 잇따르고 있다.
특히 인위적 경기부양책을 강하게 반대해온 옌스 바이트만 분데스방크(독일 중앙은행) 총재가 최근 마이너스 예치 금리 및 양적완화 프로그램 도입 필요성을 시사하면서 마리오 드라기 ECB 총재가 취할 수 있는 행동의 폭이 넓어졌다는 분석이 나온다.
현재 ECB가 고려하고 있는 경기부양책에는 바이트만 총재가 언급한 마이너스 예치 금리·양적완화 외에도 △기준금리 인하 △시중은행을 상대로 한 추가 현금대출 △채권매입 불태화 중단 등이 있다. 골드만삭스의 서배스천 그레이브스 이코노미스트는 "우리의 기본 관점은 ECB가 이번 회의에서 기준금리를 조금 더 내리거나 추가 유동성을 투입하는 식으로 통화완화 정책을 내놓을 것이라는 점"이라고 말했다.
