|
현대해상은 장기보험과 자동차보험 모두 양호한 실적을 보일 것으로 전망된다. 그 이유는 자동차보험에서 타사 대비 양호한 손해율이 유지되고 있고 향후 고금리 부채의 만기도래가 이어지면서 장기보험의 손해율 개선이 나타날 것으로 보이기 때문이다. 또한 보험료 인상효과가 완전하게 반영되고 있으며 고유가 지속, 내수경기 둔화 등에 따른 자동차 운행률 하락 가능성이 커 안정적인 손해율이 지속될 것으로 전망된다. 특히 손해율이 안정된 신차 시장에서의 점유율이 높고 자회사인 하이카 다이렉트는 빠른 점유율 증가로 내년에 당기순이익이 흑자전환할 것으로 보인다. 2007회계연도 4ㆍ4분기(2008년1~3월) 실적이 전년 동기에 비해 증가하는 등 2008년에도 우수한 펀더멘털이 지속될 것으로 전망된다. 2008년 실적은 순이익 2,270억원으로 장기보험의 안정적인 성장을 바탕으로 원수보험료는 11.6% 증가하고 운용자산은 13.0% 늘어날 것으로 예상된다. 올 들어 주가하락으로 밸류에이션 매력이 부각되고 있으며 안정적인 수익창출 능력과 장기보험의 잠재 성장을 고려할 때 현재의 주가 수준은 매력적이라고 판단된다. 이에 따라 목표주가 3만2,500원을 제시한다.
