채권형 펀드 투자매력 커진다
기준금리 인하로 회사채 스프레드 축소 가능성 높아
이상훈 기자 flat@sed.co.kr
한국은행이 9일 기준금리를 0.5%포인트 추가로 내림에 따라 채권형 펀드의 매력이 한층 높아질 전망이다. 전문가들은 특히 향후 유동성 증가로 회사채 스프레드가 축소될 가능성이 높다며 회사채펀드가 유망할 것으로 내다봤다.
공동락 하나대투증권 연구원은 “기준금리 인하 자체는 채권시장에 우호적이지만 채권형 펀드의 경우 앞으로는 어떤 물건을 더 많이 갖고 있느냐에 따라 펀드별로 수익률의 갭이 발생할 수 있다”며 “지금까지 국채가 시장을 주도했다면 향후 은행채나 우량 회사채가 상대적으로 수익을 더 낼 수 있다”고 말했다
김형호 아이투신운용 채권운용본부장은 “지난 4년간 오른 금리를 2달만에 떨어뜨렸는데 공사채와 은행채 스프레드는 많이 줄었지만 회사채는 지난해 리먼브러더스 파산에 따른 여파가 남아 아직 금리가 높은 수준에 머물러 있다”며 “최근 들어 본원통화 증가가 총통화로 연결되기 시작했고 국고채부터 통안채, 은행채 금리하락으로 이어지는 ‘스필오버(spill over)’도 일어날 움직임이 보이는 데다 장기 보유에 따른 세제 혜택까지 생각한다면 회사채 펀드에 투자할 절호의 기회”라고 조언했다.
우량 회사채(AA-) 금리가 7%대에 머물러 있고 비우량 등급(BBB+) 회사채는 9%대인데 향후 정부의 정책이 이들 회사채에 유리한 쪽으로 방향이 맞춰질 점을 감안하면 회사채 관련 채권형 펀드가 주목 받을 수 있다는 의견은 더욱 힘을 받고 있다. 지난해 시장에 잇따라 출시된 채권형 펀드는 대부분 AA- 이상 우량채권만 편입하기 때문에 구조조정에 따른 피해도 극히 미미할 것으로 보인다.
김휘곤 삼성증권 연구원은 “지난해 국공채에 투자한 투자자라면 당장은 아니더라도 서서히 빠져 나올 시점을 계산해야 한다”며 “크레딧물(신용상품)을 선택할 경우 금리변동 리스크를 감안해 고금리 채권을 사서 만기까지 가져가는 만기매칭형 전략이 필요하다”고 말했다.
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