손주리 KTB투자증권 연구원은 8일 보고서에서 “SPC삼립은 지난해 4·4분기 식자재유통(GFS) 사업부문의 성장과 편의점에서 판매되는 고수익성 제빵 매출 덕분에 실적 개선을 이뤄냈다”며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 21만원을 유지했다. SPC삼립은 지난 4·4분기 연결기준 매출이 전년 동기 대비 35.6% 증가한 5,300억원, 영업이익은 13.4% 늘어난 223억원을 기록했다.
특히 겨울철 성수기를 맞은 호빵이 수익성 개선의 일등 공신이 됐다. 아울러 중국 등 계열사 해외법인의 가파른 확장 속도도 실적 개선에 한 몫을 했다는 분석이다. 실제로 중국법인 점포수는 지난 2015년 144개에서 지난해 말 기준 191개(가맹점 71개)로 크게 늘어났다.
손 연구원은 올해도 SPC삼립의 실적 개선 흐름은 지속될 것으로 내다봤다. 그는 “올해까지 추가 거래처 확보를 통해 식자재유통 사업의 높은 성장세는 지속될 것”이라며 “다만 주가 모멘텀을 확보하기 위해선 낮은 수준에 머물러있는 계열사 마진을 높여 전사 이익률이 상향되는 모습이 나타나야 한다”고 지적했다.
