미래에셋대우·NH투자증권 등 초대형 투자은행(IB)의 부동산 투자 규제를 완화해 투자 한도를 조달자금의 30%까지 늘리는 방안이 추진된다. 임대부동산 등 대체자산에 투자할 수 있는 규모가 확대됨에 따라 ‘한국판 골드만삭스’를 꿈꾸는 대형 증권사들이 수익을 안정적으로 창출할 수 있는 길이 열릴 것으로 보인다. 다만 부동산 공모펀드가 확대될 경우 자칫 발생할 수 있는 부동산 가격 변동에 따른 리스크 관리가 요구된다.
24일 금융투자 업계에 따르면 대형 증권사의 ‘부동산 투자 한도’가 현재 조달자금의 10%에서 30%까지 대폭 늘어난다. 정부가 지난해 말 자본시장법 시행령 개정안을 입법예고하자 미래에셋대우·NH투자증권·한국투자증권·KB증권·삼성증권 등 국내 5대 대형 증권사는 부동산 투자 한도를 30%로 확대해달라고 요구했는데 이를 금융당국이 받아들인 것이다. 금융위원회는 이르면 오는 4월부터 시행 예정인 초대형 IB 육성책 투자 기준과 관련, 업계 의견을 반영하겠다는 의사를 밝힌 것으로 알려졌다. 금융당국 관계자는 “애초 투자 한도를 못 박은 건 아니다”라며 “초대형 IB를 하려는 대형 증권사들이 부동산 투자 한도를 늘려달라는 의견을 내 합리적이고 법 취지를 훼손하지 않는 선에서 충분히 반영하기로 했다”고 말했다.
금융위원회는 지난해 말 기업금융 활성화를 위해 자기자본 기준 4조원 이상 증권사에 단기 금융업무를, 8조원 이상에 종합투자계좌(IMA) 운용업을 각각 허용하겠다고 입법예고했다. 개정안에서 자기자본 4조원 이상 증권사는 최대 자기자본의 200% 한도에서 어음 발행으로 자금을 모아 절반 이상을 기업금융에 투자하게 했다. 업계에서는 기업금융 투자 대상이 신규 발행 주식과 회사채, ‘A’ 등급 이하 유통 회사채, 경영 사모형 펀드, 코넥스시장 상장주식, 비상장주식 등 극히 제한적이고 대체자산 투자 한도도 과하다며 불만을 제기했다. 특히 부동산 투자 한도가 조달자금의 10%로 제한되자 대형 증권사들은 안정적 수익성 확보가 어렵다고 호소해왔다. 증권사들이 투자할 수 있는 기업금융 매물이 적어 결국 채권이나 기업대출로 갈 수밖에 없는데 채권은 기대수익률이 낮고 기업대출 시장은 이미 은행이 장악하고 있기 때문이다.
금융당국은 업계의 부동산 투자 규제 완화 요구에 “부동산 시장으로만 조달자금이 치중될 수 있다”고 우려했으나 결국 한도를 완화하기로 방침을 바꿨다.
대형 증권사들은 규제 완화를 통해 국내외 임대오피스·물류센터·호텔·시공사업 등의 분야에서 안정적인 수익을 거둘 것으로 기대하고 있다.
