NH투자증권은 7일 휴젤에 대해 “보톡스, 필러 성장성에 대한 우려는 시기 상조”라며 목표주가 66만원을 유지했다. 또한 “바이오업종 최선호주로 강력매수를 추천한다”고 밝혔다.
구완성 NH투자증권 연구원은 “지난주 앨러간 실적발표에 따르면 1~2년 내 보톡스 시술을 고려하고 있는 미국 인구가 3,000만명이며, 현재 보톡스 시술 인구가 300만명임을 고려하면 미국 내 보톡스 침투율은 여전히 10%에 불과하다”며 “중장기 성장성을 의심하지 않는다”고 설명했다. 실제 2·4분기 보톡스 미국 매출은 전년동기대비 13% 증가했으며 브라질, 중국과 같은 신흥시장의 성장 잠재력은 훨씬 높은 상황이다.
구 연구원은 “지난주 과도한 주가 하락은 7월 보툴리눔 톡신 통관 데이터에 대한 우려 때문”이라며 “그러나 통관 데이터는 통상 월별 편차를 보인다”고 설명했다. 그는 “지난 4월, 5월 성장률은 +44.7%, -1.5%로 부진했으나 6월 성장률은 +269.3%로 급증했다”며 “7월 통관 데이터가 다소 부진하더라도 미리 실망할 필요는 없다”고 말했다.
2·4분기 휴젤의 필러 매출은 132억원으로 0.8% 증가하는데 그쳤고, LG생명과학의 필러 이브아르는 매출 150억원으로 18.9% 감소하는 다소 실망스러운 실적을 기록했다. 하지만 구 연구원은 ”아직 확인되지 않은 성장성에 대한 우려와 공포심 때문에 주가가 과도하게 하락했다“며 ”휴젤이 앨러간에 이어 글로벌 2위 톡신, 필러 업체로 도약하는 중장기 사업전략을 기대한다면 지금이 매수 적기“라고 판단했다.
