하나금융투자는 14일 키움증권에 대해 “자기자본투자(PI)부문 운용손익 적자로 3·4분기 어닝 쇼크를 기록했다”며 목표주가를 10만 2,000원으로 하향 조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다. 키움증권은 3·4분기 지배순이익 323억원을 기록해 시장 예상치를 41%나 하회 했다.
임수연 키움증권 연구원은 “IB부문 채권발행시장(DCM)이 전분기 대비 93.7%나 급감하고 PI 부문은 시장 악화로 주식운용부문 손실에 따른 적자를 기록했기 때문”이라며 “시장 변동성에 따른 영향을 타사 대비 크게 받아 기존 30% 프리미엄을 25%로 하향 했다”고 설명했다.
다만 4·4분기에는 일평균 거래대금이 10조원으로 유지되고 있고 코스닥 시장이 상승세인 만큼 PI부문 이익이 개선될 전망이다. 임 연구원은 “현재 시장 흐름은 키움증권 브로커리지부문에 긍정적으로 작용할 것으로 예상한다”며 “시장 영향에 따른 변동성이 큰 PI부문의 운용손익도 4분기는 흑전을 기대해볼 만 하다”고 밝혔다. 또한 “신용융자이자율 인하 관련한 신용융자 이자이익은 4분기 이자수익을 감소시키겠지만, 그 폭은 크지 않을 것”이라고 덧붙였다.
