[모닝브리핑]한국투자증권 “일본 상반기보다 하반기가 좋다”

-일본시장은 상반기 조정 구간을 거쳐 하반기에 이르러 상승을 재개하는 패턴을 보일 전망.

-상반기에는 환율과 펀더멘털 환경 모두가 비우호적으로 판단.

-단기 달러 약세, 일본은행의 정책 불확실성으로 엔화 방향성이 강세로 예상되기 때문.

-또한 2017년 하반기 시장랠리를 이끌어 온 기업 펀더멘털 개선 요인도 둔화될 것. 현재의 높은 실적기대감 이상의 추가 모멘텀이 확인되기까지는 시간이 필요.



-하지만 하반기 시장에 대해서는 긍정적. 환율과 펀더멘털 모두 우호적인 환경 변화가 예상되기 때문.

-글로벌 경기 회복, 완화적 금융 정책기조 유지가 재확인되면서 엔화의 방향성은 약세 전환할 전망.

-또한 연간 실적발표와 함께 2019년 가이던스가 제시되는 5월을 전후해서는 기업 실적 추정치 역시 상향 조정이 예상.