[모닝브리핑]미래에셋대우 “추가 원화가치 절상 확률 높지 않다”

-한미 FTA 재협상 과정에서 환율 관련 합의 있었다는 내용 알려짐. 사실 아닐 것으로 판단되며 사실이라고 해도 원화 가치 절상으로 이어질 가능성 낮음.

-먼저 정책당국 환시 개입 방향성 아닌 변동성 축소 원칙으로 하기 때문. 현재 개입 강도 줄여나가는 시점. 미국 재무부 환율보고서에 따르면 지난 1년 한국 정책당국 환시 개입 규모 GDP 0.3% 수준.



-둘째로 올해 원화 추가 강세 여력 제한적. 한국 경기 모멘텀이 글로벌 경기 대비 조금 부진하기 때문. 지난해 원화강세에 따른 부담이 수출에 악재로 작용. 하반기 갈수록 한국 경기 둔화 우려 커지고 원화 강세 막기 위한 개입 기회될 것으로 판단됨.

-남북 긴장 완화에 따른 코리아 디스카운트 해소 논하기에는 현재 원화가치 저평가 레벨이 아님. 과거 남북 정상회담 국면에서도 회담 성사 발표 당시 잠깐 원화 강세 보이고 효과 지속되지 않아.