증권 종목·투자전략

"아모레퍼시픽, 中서 '설화수' 고성장…목표가↑"

NH투자증권, 목표가 32만원 제시

면세 실적 감소 줄고 온라인 채널 활성화

설화수 중국 시장 점유 확대로 수익 개선





NH투자증권은 면세 채널 실적 감소폭이 줄고, 중국에서 설화수 등 브랜드가 고성장을 하고 있다며 4일 아모레퍼시픽(090430)의 목표가를 24만원에서 31만원으로 29.2% 높이고 투자의견 매수를 유지했다.



아모레퍼시픽은 지난 4분기 매출 1조1,569억원, 영업적자 92억원을 기록했다. 구조조정에 따른 일회성 비용(희망퇴직 관련 비용 850억, 유무형자산처분 손실 등) 발생으로 영업이익은 적자 전환했다.

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NH투자증권에 따르면 국내는 코로나19 상황 악화로 전통 채널에서의 매출 하락이 이어졌지만 온라인 매출 고성장이 지속되었고 면세 채널감소폭도 지난 3분기 대비 축소됐다. 중국은 설화수가 전년 동기 대비 60%이상 고성장하며 전체 매출액이 전년 동기 대비 5~6% 가량 늘었다.

조미진 NH투자증권 연구원은 “중국 현지에서 설화수가 예상보다 높은 수준의 성장을 보이며, 비중이 가장 큰 메인 브랜드로 올라섰다”며 "제품 및 채널 믹스 개선, 구조조정 효과를 통해 중국에서 수익성 개선이 이어지고 중국 외 북미, 유럽도 구조조정을 통해 영업이익이 흑자전환될 것"이라고 진단했다.

/양사록 기자 sarok@sedaily.com


양사록 기자 sarok@sedaily.com
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