대신증권은 4일 효성(004800)에 대해 올해 3분기 기대에 못 미치는 실적을 거뒀다며 목표주가를 14만원으로 12.5% 낮췄다. 효성의 전날 종가는 10만원이었다.
효성은 올해 3분기 연결 기준 매출 8,613억원, 영업이익 1,758억원을 기록했다. 전년 동기 대비 각각 25.9%, 274.2% 증가한 규모다. 그러나 영업이익은 시장전망치(컨센서스)를 16.1%를 밑돌았다. 양지환 대신증권 연구원은 "효성의 목표주가 하향은 보유 계열사 주가 하락에 따른 지분가치 감소를 반영한 것"이라며 "연결 자회사인 효성티앤에스가 3·4분기 영업손실 71억원, 지분법 대상 자회사인 효성중공업과 효성화학의 실적이 부진했다"고 말했다.
효성티앤에스는 해상운임 상승에 따른 비용 증가, 코로나19 델타 변이 등에 따른 미국 현지 판매 부진 영향으로 적자를 기록했다. 효성화학도 베트남법인의 적자가 늘어났고, 화재보수 등 일회성 비용이 늘면서 부진했다. 효성중공업은 코로나19 확산에 따른 매출 이연으로 시장기대치를 밑돌았다.
양 연구원은 "효성티앤에스와 효성중공업, 효성화학의 실적은 4분기부터 회복될 전망이나 올해 스판덱스 호황을 구가했던 효성티앤씨의 감익은 불가피할 전망"이라며 "단기 실적보다는 추진중인 수소경제, 데이터센터 등 미래사업과 배당에 기대를 걸어야 한다"고 했다.
