오미크론 공포감소에 커지는 산타랠리 기대 [김영필의 3분 월스트리트]

7일(현지 시간) 미국 뉴욕증시의 주요 지수는 오미크론 변이 바이러스에 대한 우려가 지속적으로 완화하면서 다우존스산업평균지수와 스탠더드앤드푸어스(S&P)500이 각각 1.40%와 2.07% 올랐고, 나스닥은 3.03%나 상승했는데요.

어제 ‘3분 월스트리트’에서 전해드린 대로 오미크론 변이가 덜 심각하다는 분석이 전반적으로 확산하고 있습니다. 이제는 다시 산타랠리에 대한 기대감이 커지고 있는데요.

오늘도 시장의 핵심 이슈인 오미크론 변이에 대해 짚어보면서 산타랠리를 바라보는 월가의 시각을 전해드리겠습니다.



이날 앤서니 파우치 국립 알레르기·감염병연구소 소장은 AFP통신에 “오미크론의 경우 틀림없이 전염성이 강하다. 델타보다 더 강할 가능성이 매우 높다”면서도 “(중증도는) 거의 확실히 델타변이 보다 더 심각하지 않다”고 밝혔습니다. 그러면서 “심지어 덜 심할 수도 있다”며 “남아프리카공화국에 나오는 (오미크론) 감염자와 입원 환자 수의 비율이 델타보다 낮은 것 같다”고 덧붙였는데요.

물론, 아직 초기 단계며 최종적인 결론이 나오는 데는 몇 주가 걸린다는 점을 강조했습니다. 또 남아공의 인구 구성이 젊어 미국에 곧바로 대입하기 어려운 측면이 있다는 말도 했지요. 그럼에도 어제에 이어 계속해서 고무적인 발언이 이어지고 있습니다.

러시아에서도 비슷한 분석이 나왔는데요. 러시아 면역학자인 블라디슬라프 젬추고프는 “오미크론은 덜 위험하다. 사망자도 더 적고 증상도 가볍다”며 “바이러스도 사체에서는 살아남을 수 없기 때문에 모든 숙주가 사망하는 게 좋지 않다”고 했습니다. 전에도 설명드렸듯 바이러스도 최대한 자신을 퍼뜨리는 게 중요하기 때문에 치명도를 계속 높이면 되레 널리 확산하는 데 제약이 따릅니다.



제약사 글락소스미스클라인(GSK)에서도 희망적인 얘기가 나왔는데요. GSK는 이날 초기 단계의 항체 치료제가 오미크론 변이에 효과적인 것으로 나왔다고 밝혔습니다. 추가적인 진척 상황을 지켜봐야하지만 또다른 치료제 소식도 있다는 게 의미가 있겠습니다.

알버트 불라 화이자 최고경영자(CEO)도 이날 “오미크론의 증상이 더 가벼워 보인다”고 기존 입장을 재확인했는데요. 다만, 이날은 약간 톤이 달랐습니다. 그는 “(심각도가 낮아도) 전염이 빠르다는 것은 좋은 소식은 아니”라며 “이는 수십 억 명의 사람들이 감염이 될 수 있다는 뜻이고 거기에서 새로운 변이가 출현할 수 있다는 말”이라고 짚었습니다.

눈여겨 봐야 할 대목입니다. 다른 변이가 나오면 지금의 상황을 반복할 수 있기 때문이지요.

하지만 계속된 변이 출현은 이미 피할 수 없는 부분입니다. 불라 CEO는 이런 얘기를 덧붙였는데요. 그는 “연말 전에는 오미크론 변이에 대해 알 수 있을 것이다. 내년 3월까지는 오미크론에 특화된 백신을 만들 수 있지만 이것이 필요할지는 현재로서는 불분명하다”며 “백신접종이 더 늘고 강력한 치료제가 나오면 사람들이 코로나를 계절독감처럼 보기 시작할 것”이라고 했습니다. 결과적으로는 계절독감처럼 될 수 있다는 점, 이것이 중요하겠습니다.

그럼에도 우리의 관심은 단기 쪽일 겁니다. 중장기적으로 독감처럼 된다고 하더라도 당장 연말까지 남은 기간과 내년 상황이 중요하겠죠. 불라 CEO의 말을 조금 더 전해드리면 그는 이날 내년에는 좀더 정상적인 상황을 기대한다고 했습니다. 추가적인 변이가 곧바로 나오지 않고 백신접종 비율은 올라가는 상황을 전제한 건데요. 필요가 있을지 없을지 모르지만 오미크론 전용 백신을 내년 3월에는 가질 수 있고, 자사의 코로나 치료제를 이용하면 상황이 급격하게 나빠질 확률은 적다는 판단으로 보입니다.



지금으로서는 시장의 전반적인 분위기도 비슷한데요. 이날도 나스닥을 비롯해 미국 증시가 크게 오르면서 산타랠리 얘기가 확 늘었습니다. 보케 캐피탈의 최고투자책임자(CIO)인 포레스트 킴은 “나는 오미크론에 관한 데이타가 시장을 주도하고 있다고 강하게 믿는다. 지난 주말 동안 주류 미디어에서는 오미크론의 증상이 약하다는 보도가 이어졌다”며 “공급망은 완화하고 있으며 식당은 더 많은 근로자를 고용하고 있다. 산타가 춤출 때가 된 것 같다”고 했습니다.



인테그리티 애셋 매니지먼트의 포트폴리오 매니저인 조 길버트 역시 “투자자들은 경제회복세를 늦추지 않을 백신과 치료제가 있다는 것을 알기 때문에 위험자산을 소유하는 데 더 편안하다”고 전했는데요.

전날 UBS가 내놓은 올 연말 S&P500 예상치는 4,650으로 이날 종가(4,686.85)보다 낮지만 시장에서는 많은 이들이 산타 랠리를 전망, 보다 정확히는 기대하고 있습니다. 최근에는 기관투자자들도 투자를 늘리고 있다고 합니다. 블룸버그통신은 “뱅크오브아메리카(BofA)에 따르면 기관 투자자들의 자금이 흘러들어오고 있다”고 전했는데요.

경기도 계속해서 탄탄한 성장세를 이어갈 것이라는 얘기가 나옵니다. 블랙스톤의 바이런 비엔은 미 경제 방송 CNBC에 “미국 경제는 매우 강하다”고 평가했습니다. 배런스는 “화요일 변동성 지수가 12%나 떨어지면서 변동성은 이제 지나간 얘기가 됐음을 시사했다”며 “오미크론이 백미러에 있는 것 같고(지나간 이슈) 전통적인 산타 랠리가 마침에 제자리로 올 수 있을 듯하다”고 강조했습니다.



물론 모두가 산타랠리에 완전히 동조하는 것은 아닙니다. 크레이그 에를람 오안다 시니어 마켓 애널리스트는 “산타 랠리가 진행 중일 수도 있지만 그것은 요철이 많은 길이 될 것”이라며 신중한 낙관론을 주문했는데요. 앞으로도 변동성이 이어질 수 있다는 것이지요. 블룸버그도 “모두가 랠리가 지속할 것이라고는 확신하지 않는다”고 했습니다.

앞서 ‘3분 월스트리트’에서 산타랠리와 관련, 오미크론에 대한 불확실성이 완전히 가시지 않았다는 점과 12월 연방공개시장위원회(FOMC)가 열릴 때까지는 변동성이 이어질 수 있어 연말에는 산타랠리보다는 현상 유지정도만 기대하는 게 나을 것 같다는 월가 관계자의 발언을 전해드린 적도 있었는데요.



실제 시장에는 이달 중순 전후로 연준 변수가 남아있습니다. 테이퍼링(자산매입 축소) 조기 종료는 이제 기정사실화했지만 여전히 금리인상 횟수와 시점에 대한 불확실성이 있지요. 연준이 긴축에 나섰을 때 시장이 어떻게 반응할지도 현재로서는 정확한 예측이 어렵습니다.

이날 데이비드 솔로몬 골드만삭스 CEO가 CNBC에 나와 “앞으로 몇 년 간 주식과 다른 자산들의 수익률은 지난 몇 년 동안 해왔던 만큼 나올 것이라고 기대하지 않는다”며 “우리는 그동안 전례없는 재정·통화정책을 펴왔다. 하지만 이제 이를 거둬들이려고 하고 있으며 이는 모든 자산에 큰 영향을 미칠 것”이라고 했는데요.

제로금리와 양적완화(QE) 같은 완화적 통화정책이 이뤄지던 시기와 앞으로의 상황은 비교가 안 된다는 얘기겠지요. 기본적으로는 인플레이션 우려와 그에 따른 금리인상 가능성에 주식 수익률이 떨어질 수밖에 없다는 뜻입니다. 어찌 보면 당연한 말이기도 한데요. 마켓워치는 “솔로몬 CEO가 코로나보다 통화정책이 시장에 더 큰 영향을 미칠 것이라고 했다”고 해석했습니다. 코로나보다 연준의 정책이 더 큰 변수라는 그의 생각은 알아둘 필요가 있겠습니다.

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