지난 2021년 코로나19가 여전히 전세계에서 맹위를 떨쳤지만 기업들은 비대면의 장애를 넘어 왕성한 투자 활동을 이어갔습니다. 공격적 기업 투자의 결정판이라 할 수 있는 인수합병(M&A) 규모는 세계적으로 5조 8000억달러(약 6905조원)에 달해 사상 최대를 찍었고, 우리나라 역시 상장·비상장사를 가리지 않고 1000건 가까운 M&A가 단행돼 58조원 넘는 거래가 이뤄졌습니다. 한 기업의 흥망성쇠를 좌우할 수 있는 M&A는 투자은행(IB) 업계에서 최고 난이도의 딜(Deal)로 꼽힙니다. 한국의 IB명가들에서 M&A의 산실로 자리잡은 곳들을 서울경제신문의 자본시장 전문 매체인 시그널(Signal)이 찾아가 담당자들을 만나면서 다양하고 입체적인 이야기를 전달해보겠습니다.
NH투자증권 전경/사진제공=NH투자증권NH투자증권(005940)은 2018년 정영채 대표 취임 이후 투자은행(IB)의 강자로 성장을 거듭해했다. 기업공개(IPO)와 회사채 발행을 막론하고 매년 업계 최상위권 주관 실적을 기록해온 NH투자증권은 이제 M&A 자문에서도 골드만삭스와 모건스탠리 등 외국계 아성을 넘어선다는 각오를 다지고 있다. NH투자증권이 기업들에 전방위적인 IB 솔루션을 제공하는 플랫폼으로 변화하는 데 성공 여부도 지난 연말 본부로 승격한 어드바이저리본부가 쥐고 있다는 기대가 나올 정도다.
어드바이저리본부의 주력인 인수합병(M&A) 자문은 외국계 증권사와 국내 빅4 회계법인의 영역으로 인식돼 왔다. 국내 대형 증권사들 조차 대부분 수익성이 담보된 IPO 등의 IB 업무에 집중하면서 M&A 자문 분야 경쟁력 강화에는 소극적이었기 때문이다. 하지만 IB업계에서 잔뼈가 굵고 국내 최고 전문가로 통하는 정영채 대표의 존재감은 NH투자증권을 다른 국내 증권사들과는 사뭇 다른 길로 인도하고 있다. 법인 고객들의 지배구조나 사업구조를 재편할 때 최적의 결론을 도출하려면 M&A 자문을 빼고는 종합적인 솔루션을 제시하는 데 한계가 있다고 정 대표는 평소 강조해왔다. 지난해 IB 부문 강화로 사상 첫 영업이익 1조원을 돌파한 정 대표는 NH투자증권이 M&A 자문에서도 글로벌 위상을 쌓을 때가 왔다고 보고 있다.
NH투자증권은 2020년 5월 투자금융본부 산하 M&A부를 어드바이저리실로 독립시키면서 역량 강화에 첫 발을 뗐다. 이어 지난해 말 어드바이저리실을 본부로 격상시키고 본부장 산하에 M&A 부서장 보직을 별도 신설하면서 힘을 실었다. IB1사업부 내에서 ECM본부나 투자금융본부 등과 M&A 자문 업무가 어깨를 나란히 하게 된 것이다.
NH투자증권의 M&A 자문 총책은 이주승 어드바이저리본부장이 맡고 있다. 산업은행과 외국계 증권사를 거쳐 우리투자증권(현 NH투자증권)에서도 일했던 이 본부장은 한때 금융권을 떠나 글로벌 화학회사인 솔베이(Solvay)의 전략담당 총괄로 재직하기도 했다. 그는 솔베이 근무를 통해 “비로소 기업이 필요로 하는 IB 딜은 어떤 것인지 눈을 떴다”고 겸손해 했다. 이 본부장은 지난 2020년 정 대표가 M&A 자문에서도 진정한 일류로 평가 받아 명실상부한 IB 명가로 자리매김하자는 설득에 ‘뜻한 바 있어’ 친정에 복귀하게 됐다고 전했다.
이 본부장은 "증권업계의 시각과 달리 법인 고객들은 IB 업무를 영역별로 분리해 생각하지 않고 총체적인 솔루션을 원한다" 면서 "고객별 맞춤형 프로덕트를 제공하기 위해 M&A 자문은 빼놓을 수 없는 영역"이라고 밝혀 정영채 대표의 IB 비전에 동지임을 숨기지 않았다.
이 본부장 합류 후 어드바이저리본부는 매년 외형을 키우고 있다. 초창기 구성원은 그를 포함해 4명에 불과했지만 지금은 12명으로 늘어났다. 이 본부장 중심으로 M&A 자문 업무라면 어떤 대형 딜이라도 처리할 수 있는 진용이 갖춰진 셈이다.
벌써 실적 측면에서도 눈에 띄는 성과를 내고 있다. 지난 한 해 어드바이저리본부는 매각 자문을 제공한 4건의 M&A 딜을 성공적으로 완수했다. 금호리조트(2,400억 원), 시노코페트로케미칼(2,400억 원), 다나와(119860)(4,000억 원), 인터파크(035080)(2,940억 원) 등 기업 이름만 대면 쉽게 기억할 만한 업계의 관심 있는 딜들이 NH투자증권의 손을 거쳤다. 인수금융 중심으로 M&A 딜에 참여하고 있는 국내 경쟁사들과 비교하면 한층 독보적인 측면이 있다.
M&A 자문으로 독립 조직을 출범시킨 지 긴 시간이 지나지 않았는데 NH투자증권이 존재감을 드러낼 수 있었던 배경에는 정영채 대표의 뒷심 지원도 있었지만 이 본부장의 ‘선택과 집중’ 전략이 주효했다는 평가다. 다나와와 인터파크를 포함해 커머스 플랫폼 산업군에 속한 기업들을 타깃으로 해 딜 소싱에 집중한 것이다. 이 본부장이 코로나19 사태 여파로 비대면 소비가 활성화하고 커머스 기업에 대한 M&A 수요가 높아질 것이라는 시장 트렌드를 남보다 한 발 앞서 내다보며 준비한 것이 실적으로 빛을 발한 셈이다. IB 분야에 정통한 인력들이 적지 않은 재벌 그룹들과 달리 개발자 위주인 IT·커머스 기업일 수록 M&A에 대한 외부 자문 수요가 높을 것이란 분석도 적중했다.
올 해 NH투자증권 어드바이저리본부는 딜 소싱과 마케팅을 강화할 수 있는 전문 인력들을 보강해 M&A 자문 금액 및 건수를 늘려나간다는 구상이다. 네트워크를 갖춘 IT 산업군을 공략하는 전략도 이어간다. 아직 초기지만 매각이 논의 단계에 돌입한 플랫폼 기업들이 적잖아 결실을 맺는 딜이 올 해도 다수 있을 전망이다.
이 본부장은 "기업공개(IPO)나 회사채 발행 분야에서 최상위권 입지를 다지고 있는 만큼 유기적인 협업을 통해 M&A 어드바이저리 사업도 강화하겠다" 면서 "M&A 자문에 꼭 필요한 역량을 갖춘 것에서 한발 더 나아가 딜 소싱 측면에서 경쟁력을 강화하는 것이 올 해의 목표"라고 강조했다.
