IBK투자증권이 23일 이마트(139480)에 대해 “올해 3분기 실적 개선 가능성이 높다”며 투자의견을 기존 ‘중립’에서 ‘매수’로 올려잡았다. 목표주가는 8만 원을 유지했다.
올해 2분기 연결 기준 이마트는 매출 7조2711억 원, 영업손실은 530억 원을 기록하며 시장 기대치를 한참 밑돌았다. 매출은 전년 대비 1.7% 늘었지만, 적자폭은 확대됐다. 할인점 및 트레이더스 실적 부진과 높아진 고정비, 신세계건설 원가율 증가에 따른 부담이 악재로 작용했다.
남성현 IBK투자증권 연구원은 “2분기 실적이 부정적인 것은 맞지만, 본업과 주요 종속회사 실적 개선 가능성이 엿보였다는 점에서 주목해야 할 것으로 판단한다”고 했다. 그러면서 “주요 종속 회사인 온라인 사업부 적자폭 축소가 빠르게 나타났고, 트레이더스 기존점 부진이 완화되고 있다”며 “스타벅스커피코리아(SCK)컴퍼니 원가 부담이 완화되고 있고, 근거리유통망(이마트24·에브리데이) 및 호텔 등 실적이 긍정적인 결과를 나타내고 있기 때문”이라고 말했다.
남 연구원에 따르면 이마트는 3분기부터 고정비 절감을 통한 판관비 통제, 일산킨텍스 리오픈에 따른 영업망 재개, SCK컴퍼니 기저구간 진입 등을 통해 실적이 개선될 것으로 전망된다.
다만 우려 요인도 여전하다. 남 연구원은 “2분기 동사의 금융손익은 475억 원으로 전년 동기 대비 빠르게 증가하고 있다”며 “자산 매각을 통한 디레버리징(부채축소) 전략이 단기간에 실현되기 어려운 상황이라는 점은 인지해야 할 것”이라고 평가했다. 그러면서 “할인점 영업 실적 개선을 기대하고는 있지만, 지난해 높은 기저와 고정비 증가에 따른 영향은 고려해야 할 상황”이라고 덧붙였다.
