"CJ제일제당, 식품·바이오 핵심 사업 양호…증익 사이클 초입"

신한투자증권이 CJ제일제당(097950)에 대해 원가 부담 완화로 수익성 개선이 기대된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 43만 원을 유지했다.

신한투자증권은 14일 CJ제일제당이 증익 사이클의 초입에 있다고 평가하며 기존의 긍정적인 투자의견과 업종 내 최선호주 의견을 재확인했다.



CJ제일제당은 지난해 4분기 연결기준 매출이 7조 2900억 원으로 전년 대비 3.7% 감소했지만 영업이익은 2983억 원으로 24.0% 증가했다고 전날 밝혔다.

조상훈 신한투자증권 연구원은 “식품과 바이오 등 핵심 사업은 양호했다”며 “식품 매출은 2% 감소했지만 원가 부담 완화와 비용 효율화 노력으로 영업이익은 87% 증가했다”고 분석했다. 이어 “바이오는 업황 부진과 원가 부담, 높은 기저로 영업이익이 27% 줄었으나 브라질 자회사 셀렉타를 제외하면 영업이익은 49% 늘었다”고 덧붙였다.

국내 가공식품 판매량의 역성장 추세가 지난해 3분기부터 플러스로 전환했고 연일 신고가를 기록하던 원당 가격이 최근 안정세에 접어든 점은 호재가 될 것으로 예상된다. 조 연구원은 “CJ제일제당은 외식 수요를 내식으로 전환할 수 있는 제품을 출시하는 등 신규 카테고리 진출로 판매량 회복 추세를 이어갈 계획”이라며 바이오 부문에 대해서도 “시장 상황이 점진적으로 개선되는 가운데 주요 아미노산 가격이 반등하고 있는 점이 고무적”이라 진단했다.

조 연구원은 “단기적인 실적 부진은 이미 주가에 반영됐다”며 “비주력사업의 매각으로 핵심사업의 경쟁력이 보다 강화될 것으로 기대된다”고 밝혔다.