박진형 IBK투자증권 연구원은 10일 보고서를 통해 “거래소가 내놓은 규제와 제도 완화 방안은 계획대로 추진될 경우 증권사 브로커리지 확대 및 거래소 상장차익을 기대할 수 있는 내용”이라고 밝혔다.
전날 거래소는 거래시간 연장 검토, 거래세 감면 건의, 거래소 상장 등의 내용을 골자로 한 ‘한국거래소 선진화 전략’을 발표했다.
박 연구원은 거래소 선진화 전략이 예정대로 추진될 경우 증권사가 얻을 수 있는 수혜를 크게 두 가지로 정리했다. 첫번째는 거래시장 연장과 거래세 감면을 통한 수탁 수수료 확대다. 박 연구원은 “산
술적으로 거래시간이 늘어난다면 거래대금이 시간당 0.9조원(2013년 일평균 거래대금 5.8조원에 정규매매시간 확대 단순 반영) 늘어날 것으로 예상된다”며 “증권거래세가 감면되고 파생거래세 도입이 유보된다면 개인자금의 증시 유입을 기대할 수 있다”고 분석했다.
두번째 수혜는 거래소 지분을 쥐고 있는 증권사들의 상장차익이다. 보고서에 따르면, 주요 증권사의 거래소 지분율은 지난해 9월말 현재 한화투자증권 5.0%, 우리투자증권 4.6%, 대우증권 3.2%, 한국투자증권 3.2%, 현대증권 3.1%, 삼성증권 3.0% 등이다. 현재 증권사들은 장부가액을 거래소 지분가치 대비 약 1.5배 수준으로 인식하고 있어 거래소 상장 시 가치산정에 따라 차익 인식이 예상된다.
박 연구원은 “거래소가 발표한 내용이 ‘방안’이기 때문에 시행시기나 파급효과를 단정하기는 쉽지 않고, 중장기적 ‘과제’로 보는 것이 합리적”이라며 “그럼에도 불구하고 부진한 증권업황 회복을 위한 감독당국 및 유관기관의 규제와 제도 완화는 업황 회복에 긍정적”이라고 평가했다. 이어 “증권업황의 본격적인 회복에는 시황 개선이 선행되어야 하지만 규제 및 제도 완화는 증권사 실적 및 투자심리 개선에 도움이 될 것”이라고 덧붙였다.
