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19대 총선이 끝남에 따라 앞으로 주식시장에 어떤 영향을 줄지에 투자자들의 관심이 쏠리고 있다. 최근 5차례의 총선을 살펴보면 선거가 치러진 후 코스피지수는 대체로 약세를 보였다. 특히 이번 총선을 통해 여야는 물가와 서민경제 안정 등을 공약으로 내세운 상황이어서 통신과 유통, 게임 등의 업종은 부정적인 영향이 불가피할 것으로 전망된다. 다만 건설과 철강, 지주회사 등은 정책 변화로 수혜가 예상된다.
11일 한국거래소에 따르면 최근 5차례의 총선이 끝난 뒤 코스피지수는 대체로 하락세를 나타냈다. 지난 2004년 17대 총선이 끝난 다음날 열린 증시에서 코스피지수는 1.9% 하락했다. 이후 한 달간 코스피지수는 20.44%나 떨어졌다. 2000년 치러진 16대 총선 이후 열린 증시에서도 코스피지수는 4.32%나 폭락했다. 한 달 뒤에는 12.94%의 하락률을 보였다. 1992년 14대 총선 이후 열린 증시에서도 코스피지수는 2.61% 떨어지며 약세를 면치 못했다. 다만 1996년과 2008년 총선에서는 코스피지수가 각각 2.38%, 0.57% 상승했다. 홍정혜 신영증권 연구원은 "총선이 치러진 해의 주식시장은 평년보다 약세를 보였다"며 "정권 재창출을 위해 주가부양책이 부족했고 실효성도 낮았기 때문으로 분석된다"고 말했다.
최근 각국의 경기지표 부진 등으로 증시의 상승 모멘텀이 부족한 가운데 이번 총선에서 물가와 서민경제 안정이 최우선 목표로 제시된 만큼 앞으로 규제 리스크가 부각될 것으로 보여 증시에는 부정적인 영향이 예상된다. 이윤교 토러스투자증권 연구원은 "18대 총선 직전 3분기 동안 물가는 정부 안정 목표치인 3.5%를 넘지 않는 수준이었지만 19대 총선을 앞두고 물가가 3분기 연속 4%를 위협했다"며 "지난 총선에서 규제완화를 통한 경제성장이 이슈였다면 이번 총선에서는 선심성 규제가 공약의 핵심이 됐다"고 설명했다.
이에 따라 통신과 유통, 인터넷 등의 업종이 정책 규제에 따른 부정적인 영향을 받을 것으로 전문가들은 보고 있다. 새누리당과 민주통합당은 서민경제 부담을 줄이기 위해 휴대폰 음성통화료 할인과 기본요금ㆍ가입비 폐지 등 통신비 인하 정책에 적극적인 모습이다. 김장원 IBK투자증권 연구원은 "통신산업의 특성상 정부의 규제 영향을 받기 마련"이라며 "총선 뒤 이슈가 다시 불거질 수도 있고 조용히 넘어갈 수도 있는데 본질적인 가치를 훼손하는 수준은 아닐 것으로 본다"고 분석했다.
유통과 인터넷ㆍ게임 업종도 대형마트의 점포 출점 제한과 쿨링오프제(일정 시간이 경과하면 게임을 자동으로 종료하는 규제책) 등으로 매출감소의 우려가 제기되고 있다. 또 소셜네트워크서비스(SNS) 관련종목과 제지업종, 정치테마주 등도 선거특수 종료에 따른 주가 하락 가능성이 높을 것으로 평가됐다. 김형렬 교보증권 투자전략팀장은 "총선 이후 대선이 남아 있어 규제 관련 리스크는 당분간 해소되기 힘들 것으로 본다"며 "유통ㆍ인터넷 등의 업종이 실적에서 강한 펀더멘털을 보여주지 못한다면 당분간 상승 여력을 나타내기는 힘들 것으로 분석된다"고 말했다.
반면 건설업종은 부동산 거래 활성화를 위한 총부채상환비율(DTI) 규제완화의 기대감으로 수혜를 받을 수 있으리라는 평가다. 또 LGㆍSKㆍ한화 등 지주회사도 기업지배구조 관련 투명성 강화정책으로 삼성그룹ㆍ현대차그룹 등 순환출자구조를 가진 기업들에 비해 비교 우위를 지닐 것으로 전망된다. 철강업종도 지역 인프라 투자공약으로 수요가 회복될 것으로 분석된다.
이상원 현대증권 연구원은 "주요 공약과 정책이 대기업 규제, 물가안정과 서민생활 지원 등에 초점을 맞춘 만큼 선거 이후 업종별로 희비가 엇갈릴 수 있다"며 "다만 공약이 법률을 통해 제도화되는 시기를 감안하면 효과가 나타나기까지 상당한 시간이 소요된다는 점을 고려해야 한다"고 설명했다.
