유진테크는 하이닉스와 삼성전자의 반도체 차세대 미세 공정에 요구되는 고품질 박막을 형성하는 싱글타입 LPCVD(저압 화학 증기 증착)장비를 공급, 2008년에도 높은 성장이 예상된다.
반도체 가격의 지속적인 하락으로 수익성이 크게 훼손되고 있는 삼성전자와 하이닉스는 현재 원가절감을 위해 D램에서는 50nm급, 낸드(NAND)의 경우 40nm급 공정의 양산성 확보에 주력하고 있다. 따라서 국내 전공정 장비업체 중에서 비록 규모는 작으나 기술력으로 승부해 주요 고객들로부터 좋은 평가를 받고 있는 유진테크의 실적 호전이 예상된다.
유진테크는 지난해까지는 질화막(nitride film) LPCVD 장비 하나로 매출 성장을 이루어냈으나 올해는 새로운 제품인 산화막(oxide film)ㆍ폴리막(poly film) LPCVD 장비와 차세대 플라즈마 장비로 성장세를 이어갈 것으로 전망된다. 또 지난해 하이닉스 외에도 삼성전자와 대만의 프로모스(ProMOS) 등으로 고객을 다변화했으며 2008년에는 대만의 UMC까지 신규 고객군에 포함될 것으로 전망된다. 이러한 제품 다양화와 고객 다변화 전략으로 2008년 매출은 전년대비 47.4% 성장한 339억원이 예상된다.
유진테크는 또한 안정된 수익성을 보유하고 있다. 효율적 인력관리와 낮은 고정비용 구조로 지난 2004년 매출이 100억원을 넘어선 이후 20% 이상의 높은 영업이익률을 유지하고 있다. 주가는 현재 2008년 주가수익비율(PER) 6.3배에 거래되고 있어 저가 메리트가 크다고 판단된다. 장기 성장성과 높은 수익성은 국내 반도체 장비업체보다 우월하나 매출 규모나 유동 물량 등에서는 할인요소 또한 존재한다. 유진테크의 적정주가는 1만원, 투자의견은 ‘매수’를 제시한다.
/김지수 굿모닝신한증권 기업분석부 선임연구원
