프로그램 매매에 의해 장중 변동성이 확대되고 있으나 연말 랠리에 대한 기대가 주가지수의 하방 경직성을 뒷받침하고 있다. 주가지수가 상승 추세에 있을 때 연말 주가 강세가 뚜렷해지는 경향을 나타냈다.