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중소형주에 투자하는 가장 큰 이유는 이미 시장에서 확고하게 자리잡은 대표기업보다 기업의 성장 가능성이 커 높은 수익률을 기대할 수 있기 때문이다. 나노신소재는 전자소재 전문업체로 높은 기술력을 바탕으로 한 비약적인 성장이 기대되는 기업이다. 나노신소재는 태양전지∙디스플레이용 투명 전극을 형성하는 TCO(투명전도성산화물) 타깃, 반도체 평탄화 공정에 사용되는 CMP Slurry, 결정질 태양전지 전면 전극용 실버 페이스트 등을 생산하는 전자재료 전문업체다. 지난해 기준 매출비중은 태양전지용 타깃이 56%, 디스플레이용 타깃이 15%, CMP Slurry가 9%를 차지했다. 투자 포인트는 크게 세 가지다. 우선 디스플레이용 타깃이 가파르게 성장할 것으로 보인다. 기존의 평면(Planar) 타입에 비해 원통형 타깃은 타깃 자체의 소모성을 높여 스퍼터링 공정 효율을 높이고 노즐 발생이 거의 없어 공정상 이점이 많다. 두 번째로 박막형 태양전지시장의 성장성에는 의심의 여지가 없다. 나노신소재의 주력 매출원인 태양전지용 타깃의 경우 올해 비록 기대에 미치지 못하는 성장을 보이고 있지만 주요 성장 동력원으로 자리매김할 수 있다는 판단이다. 나노신소재는 TCO 타깃 외에도 다양한 매출원을 보유하고 있다는 점도 긍정적이다. 나노신소재의 올해 실적 기준 주가수익비율(PER)은 15배로 상당 수준의 프리미엄을 받고 있다. 하지만 전자재료 소재업체들의 밸류에이션이 상대적으로 높고 동사의 높은 성장성을 감안하면 결코 부담스러운 수준은 아니라는 판단이다. 앞으로 3년간 최소 40% 이상의 성장이 기대되고 특히 디스플레이시장이 구조적으로 확대될 가능성이 높아 실적도 비약적으로 개선될 수 있을 것이다.
