기업가치에 큰영향 못미쳐…반짝 상승후 하락세 지속
올들어 코스닥 기업들이 유통물량을 늘리기 위해 무상증자를 잇따라 실시하고 있지만 정작 주가는 당초 기대와 달리 오히려 떨어진 것으로 나타났다.
전문가들은 무상증자가 거래 활성화에 도움이 되기는 하지만 반짝 효과에 그치고 있다며 권리락일을 매도시기로 잡는 게 좋다고 조언했다.
5일 코스닥시장본부에 따르면 지난달 31일 안철수연구소가 무상증자 물량 238만3,900주를 상장한 것을 비롯, 거원시스템ㆍ이루넷ㆍ에이디피 등 코스닥 우량주들이 잇따라 무상증자를 했거나 할 예정이다.
올해 무상증자 공시를 낸 곳은 12개 기업으로 모두 222억5,170만원(4,450만2,140주)어치를 발행한다.
코스닥 기업들이 무상증자를 실시하는 가장 큰 이유는 유통물량이 적기 때문이다. 대부분 하루 거래량이 몇 만주 수준으로 투자자들이 투자를 하고 싶어도 살 주식이 없거나 나중에 환금을 하기가 어려울 것으로 생각해 투자를 꺼리고 있다는 게 이들의 판단이다. 따라서 증자를 통해 유통물량을 확대하면 자연스럽게 거래가 늘어 주가 상승으로 이어질 것으로 기대하고 있다.
하지만 실제 주가는 반대로 움직였다. 안철수연구소의 경우 무상증자 주식을 받을 수 있는 지난달 3일과 권리락이 적용된 4일까지는 주가가 급등했지만 이후 계속 떨어져 이달 4일 현재 하락률이 20%에 달한다.
TJ미디어도 주가 흐름이 이와 비슷하다. 무상증자 공시가 난 지난 2월1일께부터 주가가 올라 권리락일인 15일과 그 다음날까지 급등세가 지속됐다. 이후 끝없이 이어진 기관의 매도 공세로 4일 현재 주가는 25.2%가 하락했다.
이처럼 무상증자를 추진한 기업의 주가는 대개 상승 시작(무상증자 공시)→상승 지속(배정기준일)→하락 반전(배정기준일 이후)의 흐름을 보이고 있다. 또 막상 주식이 상장돼 거래가 시작될 때에는 주가에 큰 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다.
전문가들은 “무상증자는 본질적으로 기업가치에는 아무런 변화를 주지 않는다”며 증자 공시일을 전후해 매수했다가 권리락 이후에 매도하는 단기투자 전략을 권했다.
