[전문가 추천주] 글로비스(086280)

글로비스는 통합물류를 넘어 공급망관리(SCM)를 이상적으로 구축하고 있으며 물류를 통해 현대자동차그룹의 혈관 역할을 하고 있다. 이에 따라 이 회사에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표주가 20만원을 제시한다. 적용 근거는 ▦기존 사업 부문의 고른 성장이 지속되고 있고 ▦올해 터키와 러시아 공장을 통해 반조립제품(CKD) 부문의 고성장이 예상되며 ▦현대제철의 고로2기 가동에 따라 올해 고로 1ㆍ2호기에 대한 제선원료가 100% 반영될 예정이기 때문이다. 보통 국내의 기업 물류비 비중이 9%수준인데 글로비스의 시총은 주력 5개사의 매출액 대비 6.5%수준이다. 글로비스는 올해도 자동차와 철강의 그룹 주력계열사를 통한 성장지속이 예상된다. 자동차 부문의 CKD와 완성차 해상운송의 성장은 각각 11.2%, 32.3%에 달할 것으로 보인다. CKD는 기존 4개 주력 해외공장 이외에 지난해 현대차 터키공장의 본격 양산에 따라 성장이 추가될 것이고 완성차 해상운송은 유코(Eukor)사로부터 물량이관을 받아 점유율이 35%로 확대될 것으로 전망된다. 또한 철강 부문의 제선원료는 고로 가동 지속으로 안정적으로 성장을 지속할 것으로 예상된다. 3자물류(3PL·Third Party Logistics)와 중고차사업으로 성장잠재력도 높이고 있다. 3자물류는 고객다변화를 통해 향후 연평균 15% 이상의 성장을 지속할 것이며 여타 부문의 2~3%대 영업이익률과 달리 약 5%에 달해 수익성도 높은 상황이다. 중고차사업은 현재 B2B로 중고차 경매를 진행하고 있는데 기존 경기권 중심에서 향후 경매장을 추가 확보해 전국적인 판매망을 구축하면서 연평균 11% 이상의 성장이 가능할 것으로 예상된다.