에이블씨엔씨에 대해 2005년 주가수익비율(PER) 13.5배를 적용한 적정주가 6만3,000원에 매수를 추천한다.
온라인을 기반으로 화장품업계에 진출했던 이 회사는 저가를 바탕으로 한 강력한 가격경쟁력으로 오프라인에서의 시장정착에 성공했다.
특히 ▦온라인을 통한 소비자의견의 적극 반영 ▦자유로운 품질테스트 ▦대형모델 기용 등 적극적인 마케팅전략 추진으로 저가제품에 대한 불신을 해소하며 수요기반을 확대하고 있다.
다양한 아이템 개발을 통한 소비층 확대 및 유통구조 개선을 통한 저가제품에 대한 긍정적 인식 확산, 신규 진입업체 증가로 인한 시장확대 등에 힘입어 단일브랜드샵의 성장세는 당분간 이어질 것으로 전망된다.
이외에도 생산물량의 100%를 외주생산하고 있어 자금부담을 최소화하고 있으며 대량생산을 통한 원가절감 및 직거래를 통한 판관비용 절감으로 고수익구조를 확보하고 있다.
또 선입금 후배송 방식으로 가맹점과 거래하고 있어 매출채권이 없으며 순현금이 480억원에 이르는 재무구조 우량업체이다. 최근 적극적인 해외시장 진출을 추진중인 점도 장기 성장모멘텀을 높여주고 있다.
