지수오를 경우 콜옵션, 내릴땐 풋옵션 선택■옵션투자가이드
투자자 A씨는 지난 19일 주가지수가 내려갈 경우 수익을 챙기는 풋옵션(행사가격 62.5)을 계약당 2만5,000원에 100계약을 사들였다.
이날 코스피200 지수는 67.34포인트. 거래일로 따져 이틀 만인 지난 23일 지수가 64.85포인트로 급락해 매수해둔 옵션의 가격이 계약당 6만5,000원까지 치솟았다.
A씨는 23일 종가인 5만5,000원(0.55포인트)에 매수해 둔 옵션을 모두 되팔아 120%의 수익률을 기록하며 300만원을 벌어들였다.
또 장중 지수가 70.35포인트까지 올라갔다가 67.27포인트로 마감한 지난 13일. A씨는 다시 풋옵션(행사가격 65)을 계약당 3만7,000원에 사서 장중 9만6,000원에 팔아 반나절만에 무려 160%에 달하는 수익을 올렸다.
주식시장이 좀처럼 되살아 날 기미를 보이지 않으면서 대부분의 투자자들이 손절매를 고민하고 있지만 A씨는 오히려 주가가 하락해 살 맛을 느낀다. 하락장에서도 고수익을 거둘 수 있는 풋옵션 투자를 하고 있기 때문이다.
최근 종합주가지수가 급등락을 거듭하면서 옵션시장에서 대박을 터트리는 사례가 속출하고 있다.
주가가 올라야만 수익을 챙길 수 있는 주식투자와 달리 옵션투자는 주가가 오를 때 뿐 아니라 내릴 때도 수익을 올릴 수 있기 때문이다. 따라서 일반 투자자들도 약세장이 지속되면서 장중에 등락이 심한 현 장세에서 무작정 주가가 오르기만 기다리기보다는 옵션시장으로 눈을 돌려 볼만 하다.
◇옵션이란
옵션은 특정한 자산(현물)을 미리 정해진 가격에 일정한 조건으로 사거나 팔 수 있는 권리를 말한다. 자산을 매입할 수 있는 권리를 콜옵션, 매도할 수 있는 권리를 풋옵션이라고 한다.
주가지수옵션은 코스피200 지수를 대상으로 하며 지수가 오를 것으로 전망할 때는 콜옵션을, 내릴 것으로 예상될 때는 풋옵션을 매수하면 수익을 거둘 수 있다.
반대로 콜ㆍ풋옵션을 매도해 수익을 거둘 수 있지만 자칫 전망이 틀릴 경우 원금 이외에 추가손실을 입을 수 있기 때문에 초보투자자는 각별히 손절매에 유의해야 한다.
옵션의 가격은 1포인트당 10만원이다. A씨의 매수한 옵션의 가격은 0.25포인트이다. 옵션 시세표에는 포인트로 나타나기 때문에 해당 종목의 포인트에 10만원을 곱하면 가격을 알 수 있다.
◇옵션투자의 이점
지수의 오르내림에 따라 수익을 거둘 수 있는 상품에는 옵션 외에 선물도 있지만 선물의 거래금액이 워낙 커 일반인들이 투자하기에는 부담스럽다.
반면 옵션 가격은 선물의 2~3%에 불과해 상대적으로 적은 투자금액으로도 고수익을 올릴 수 있다. 따라서 일반투자자들도 손쉽게 옵션투자를 할 수 있다.
또 선물은 자칫 잘못하면 원금 뿐만이 아니라 추가적인 손실도 입을 수 있다는 단점이 있지만 옵션은 최악의 경우 매수한 권리만 포기하면 원금만 잃게 돼 선물보다 투자위험이 상대적으로 적다.
옵션의 매력은 또 간혹 '대박'을 안겨준다는 것이다. 지수의 오르내림이 가파를 때 단 몇시간 만에 수십ㆍ수백배의 수익도 올릴 수 있다.
◇옵션에 대한 이해가 필수
옵션 전문가들은 옵션이 주식보다 복잡한 구조를 갖고 있기 때문에 기본적인 개념과 투자전략을 충분히 이해한 뒤 실전에 참가해야 한다고 강조한다.
최근에는 각종 증권사이트에 옵션에 대한 상세한 자료를 담고 있다. 또 모의트레이딩 시스템을 갖춘 사이트도 등장했다. 초보투자자들은 이를 활용해 나름대로의 매매규칙이나 기법을 마련한 뒤 옵션에 투자할 경우 리스크를 줄일 수 있다.
현재 동원증권의 동원사이버대학(www.stockuniv.co.kr)과 팍스넷(www.paxnet.co.kr), 슈어넷(www.surenet.co.kr) 등에는 옵션의 기본적인 개념과 투자전략이 자세하게 안내하고 있다.
선물ㆍ옵션 전문사이트인 포넷(www.fonet.co.kr)은 선물옵션입문에서 거래제도, 기술적분석, 실전강좌, 고급강좌 등에 이르기까지 수준별로 강좌내용을 담고 있으며 Q&A 코너도 갖추고 있다. 포넷은 또 일반인을 위해 모의투자시스템도 무료로 가동하고 있다.
기본적인 매매 뿐만 아니라 각종 투자전략을 구사했을 경우 수익률과 증거금이 자동으로 계산되는 등 초보자들도 쉽게 활용할 수 있게 구성돼 있다.
포스피(www.fospi.co.kr)와 스톡원(www.stockone.co.kr)의 사이트를 통해서도 사이버강좌를 통해 모의트레이딩을 체험해 볼 수 있지만 유료라는 게 단점이다.
◇옵션 투자방법
개인투자자가 옵션을 거래하기 위해서는 증권회사를 찾아 주식계좌와 별도로 선물옵션 계좌를 개설해야 한다. 최근에는 하나의 계좌로 주식과 선물ㆍ옵션을 거래할 수 있게 한 증권사도 있다.
계좌를 개설할 때는 500만원 이상의 현금을 기본예탁금으로 준비해야 한다.
김성수기자
