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KT&G, 내년까지 이익모멘텀 지속 '실적 호전주' [웰빙포트폴리오] 애널리스트가 본 이회사 지기창 동양종합금융증권 연구원 KT&G는 지난 1ㆍ4분기에 영업이익이 컨센서스를 15% 이상 웃도는 어닝 서프라이즈를 기록했다. 흔히 성장 정체, 높은 배당 등으로 정의되는 담배회사로서 놀라운 이익 성장이다. 물론 이번 1ㆍ4분기 실적은 환율 상승, 전년동기 부진에 따른 기저 효과 등 일부 일회성 요인이 반영된 게 사실이다. 하지만 여전히 올해뿐 아니라 내년까지 지속 가능한 이익 모멘텀을 보유한 가장 믿을만한 실적 호전주라는 점에서 주목할 만하다. 향후 KT&G의 실적개선 촉매로는, 우선 수출 제조담배의 순매출 단가 상승을 꼽을 수 있다. 또한 대구, 청주, 수원 등지의 유휴 부동산 개발에 따른 이익, 고가 국산잎담배 투입비중 축소에 따른 제조담배 매출원가율 개선, 한국인삼공사의 실적 고공행진 지속 등도 꾸준한 실적 개선을 이끌 것으로 보인다. 특히, 1ㆍ4분기 어닝서프라이즈를 이끌었던 잎담배 수출부문 적자폭 축소와 순매출 단가 상승에 따른 고정비 스프레드 효과(매출액 대비 고정비 비중 축소에 따른 수익성 개선 효과), 고가의 국산잎담배 투입비중 축소 등은 올해 지속적으로 실적 개선을 이끌 힘의 원천이라는 점에서 ‘매수’ 관점에 힘을 실어준다. KT&G의 이익 성장 패턴은 한마디로 매력적이다. ‘매출액 증가율 • 5월 증시 전망 1,900대 진입 낙관 • 티엘아이, 글로벌 TFT-LCD 시장호황 • LG생명과학, 신약개발 투자 적극 • 5월 증권사 추천주, 대형IT·화학·금융주 • KT&G, 내년까지 이익모멘텀 지속 • KT&G, 1분기 어닝서프라이즈 "성장 지속" • 펀드 전략? "주식형, 환매 보다는 유지" • SK證 'NHCA 러-브펀드' • NH '라틴아메리카 포르테 주식투자신탁' • 굿모닝신한증권 'SH 더 드림 러브펀드' • '한화 카자흐스탄 주식투자신탁1호' • '동양차이나오토시스템주식투자신탁' • '푸르덴셜차이나스마트웨이브혼합펀드' • 한국투자증권, '한국밸류 10년투자 신탁1호' • '하나UBS First-Class 에이스펀드' • '미래에셋 코친디아포커스7' • 현대증권 'KTB 마켓스타 펀드' • 대우 'SRI 좋은 세상 만들기 펀드' • '삼성 착한아이 예쁜아이 펀드' • 대신증권 '비타민 펀드' • '우리CS 러시아 익스플로러 주식펀드'
