유럽이 저물가 압력에 시달리는 것은 수요가 부진한 탓도 있지만, 에너지 가격 하락이 큰 영향을 미친 것으로 분석된다. 5월 에너지 가격이 전년비 8.1% 급락한 가운데 식품과 에너지 가격을 제외한 근원CPI는 0.8% 상승한 것으로 집계됐다.
파이낸셜타임스(FT)는 5월 CPI 지표가 오는 2일 열리는 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책 결정에는 거의 영향을 미치지 않을 전망이지만, 목표치(2%)를 한참 밑도는 저물가 압력이 지속될 경우 ECB에 적잖은 부담으로 작용할 것이라고 지적했다. ECB 이코노미스트들은 적어도 내년까지는 인플레이션율이 목표에 도달하기 어려울 것으로 보고 있다. ECB는 지난 3월 올해 물가상승률이 0.1%, 내년에는 1.3%를 각각 기록할 것으로 내다봤다.