한국타이어, 주가 추가 상승폭은 제한적… 투자의견 하향-KTB투자증권

KTB투자증권(030210)은 27일 한국타이어(161390)에 대해 3·4분기 이후 영업이익률의 추가 개선이 쉽지 않아 주가의 추가 상승폭이 제한적이라며 투자의견을 ‘매수’에서 ‘중립’으로 낮췄다. 대신 목표주가를 6만2,000원에서 6만6,000원으로 상향조정했다.

문용권 연구원은 보고서를 통해 한국타이어의 영업이익률이 2·4분기 18%에서 3·4분기 15.2%로 감소할 것으로 보며 “원재료의 전분기대비 3~4% 인상이 예상돼 16% 이상의 영업이익률은 기대하기 힘들다”고 예상했다. 지난 2·4분기에는 판관비가 2014년 3·4분기 이후 처음으로 감소하며 영업이익 향상에 도움을 줬으나 이 역시 개선 폭이 점차 약화될 것으로 그는 내다봤다.



문 연구원은 “앞으로 한국타이어의 투자 포인트는 중국, 미국, 유럽에서의 UHPT타이어 매출 성장기여도”라고 지적했다. UHPT 타이어는 중국에서는 일반타이어 매출감소를 만회하고, 북미에서는 지속적인 매출성장 동력으로 작용하고 있다는 설명이다.