메리츠종금증권은 19일 보고서를 통해 BGF리테일에 대해 이같이 분석하고 목표주가를 기존 25만원에서 22만원으로 하향조정했다. 투자의견은 ‘단기매수’(Trading buy)를 유지했다.
지난해 4·4분기 BGF리테일의 영업이익은 전년 동기 대비 2.9% 줄어든 494억원을 기록했다. 같은 기간 매출은 12.6% 늘어난 1조4,500억원을 올리는 데 그쳤다.
양지혜 메리츠종금증권 연구원은 “비수기 담배 비중이 늘면서 원가율이 상승했고 지주사로 지급하는 로열티 및 임대료 비용도 컸다”며 “편의점 업종의 비수기가 이어지는 가운데 최저임금 인상과 담배 비중 확대가 실적 모멘텀을 약화시킬 것으로 보인다”고 설명했다. 양 연구원은 “당분간 실적 부진세가 이어질 수 있다”면서도 “수익성이 좋은 일반상품 기준 기존점 성장률 회복 여부가 중요하다”고 덧붙였다.
