KB증권은 화물 부문의 부진한 업황을 반영, 20일 대한항공(003490)의 목표주가를 3만1,000원에서 2만9,000원으로 내렸다. 단, 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.
강성진 KB증권 연구원은 “화물 부문 업황을 반영해 영업이익 전망치를 하향 조정했다”며 “3·4분기 화물 수송량(FTK) 추정치를 기존 대비 10.7% 하향 조정했고 이로 인한 영업이익 조정치는 807억원에 달한다”고 덧붙였다.
강 연구원이 전망한 대한항공의 올해 3·4분기 매출액은 3조3,000억원, 영업이익은 1,819억원이다. 지난해 같은 기간보다 각각 5.5% 감소한, 54.7% 감소한 수치이며 KB증권 기존 전망치와 시장 전망치를 각각 41.8%, 40.5% 하회한다.
강 연구원은 다만 “예상보다 나쁜 업황에도 투자 회수 사이클 진입에 따른 현금흐름 개선에 투자의견 ‘매수’를 유지한다”며 “올해 상반기 대한항공 누적 잉여현금흐름은 6,526억원이며 2019∼2020년 예상 잉여현금흐름은 2조4,000억원”이라고 추산했다.
