산업은행이 아시아나항공(020560)의 매각 계약 해제 결정을 하며 아시아나항공의 자회사들 행보에 관심이 쏠린다. 아시아나항공은 채권단 관리 체제로 들어가 기간산업안정기금을 지원받아 경영 정상화를 꾀한다는 계획이지만 수개월째 매각이 답보상태에 빠진 탓에 재무상황이 크게 악화된 자회사들은 상황이 녹록치 않다. 여기에 자회사들은 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 정상적인 영업이 불가능할 뿐 아니라 기간산업안정기금의 지원 불가로 인수합병(M&A)시장에 매물로 등장하거나 파산할 수도 있다는 우려도 제기된다.
6일 항공업계에 따르면 산은은 이르면 이번 주 초 HDC현대산업개발에 아시아나항공의 계약 해지를 통보하고, ‘플랜비(B)’를 발표할 예정이다. 플랜B는 이번 주 열리는 산업경쟁력강화 관계장관회의에서 최종 보고되며, 기안기금 지원과 채권단의 출자전환 등이 거론된다. 이미 산은 내에는 기안기금 태스크포스(TF)본부가 설치돼 있으며 지원금의 규모는 약 2조원으로 전해졌다.
아시아나항공이 기안기금을 수혈받을 경우 당장 급한 불은 끌 수 있을 전망이다. 아시아나는 코로나19 여파로 지난 상반기 부채비율이 2,366.1%까지 급증하며 심각한 경영난을 겪고 있지만, 기안기금이 수혈될 경우 두 가지의 효과를 거둘 수 있다. 먼저 신규 자금 수혈로 매달 수 천 억 원에 달하는 고정비를 감당할 수 있다는 것과 정부의 지원 보증으로 리스사나 금융회사 등 채권자들의 불안감을 잠재울 수 있다는 점이다.
문제는 자회사다. 지난해 아시아나항공은 에어부산(298690)과 에어서울·아시아나IDT(267850) 등 자회사들을 함께 묶어 파는 ‘통매각’을 원칙으로 진행됐다. 자회사들은 아시아나항공에 대한 매출 비중이 높을 뿐 아니라 저비용항공사(LCC)인 에어부산과 에어서울은 아시아나항공에 각각 7대, 22대의 비행기를 리스하며 매년 1,082억원에 달하는 리스료를 내고 있다.
기안기금은 원칙적으로 지원 기간 내 계열회사의 자금지원을 금지하고 있다. 기안기금으로 계열사에 우회적으로 활용하는 것을 원천 차단하겠다는 의도에서다. 아시아나항공은 자금난을 겪는 와중에도 에어서울과 에어부산에 자금을 대여하거나 차입해주는 등 지원을 지속하며 공생해왔다. 코로나19로 LCC들의 하늘길이 막힌 상황에서 에어서울과 에어부산은 아시아나항공의 지원이 없다면 매각이나 파산 가능성을 배제할 수 없다. 현재 에어서울과 에어부산은 국내선 운항을 늘리고 있으나 다른 LCC들과의 경쟁 심화로 출혈 경쟁이 벌어져 자금난이 해소되지 않는 상황이다.
일각에서는 아시아나항공이 채권단 관리에 들어간 뒤 본격적인 사업 구조조정이 일어날 것이라는 의견이 제기됐다. 먼저 채권단이 대주주의 차등감자를 추진하고 사업부와 계열사 구조조정에 나설 것으로 전망했다. 이 과정에서 일부 계열사들의 분리 매각 가능성이 거론됐다. 다만 인력 구조조정은 없을 것으로 보인다. 정부가 제시한 기안기금 지원의 의무로 고용안정 유지 조항에 따라 6개월간 90% 이상의 근로자를 유지해야 하기 때문이다. 업계 관계자는 “이동걸 산업은행 회장은 이전에도 매각이 실패할 경우 분리 매각 가능성을 시사했다”면서도 “성장 가능성 있는 아시아나IDT를 제외하고는 현 상황에 다른 계열사들의 매각이 성사될지는 미지수”라고 말했다.
