[서울경제TV=김혜영기자]키움증권은 23일 롯데렌탈(089860)에 대해 “중고차 소매 판매업 진출 허용은 성장 동력 확보와 사업 구조 변화의 계기가 될 것”이라며 투자의견 매수, 목표주가를 6만1,000원으로 상향 조정했다.
김민선 연구원은 “ 롯데렌탈은 자사의 렌터카 반납 물량을 상사 등 도매업자에게만 판매할 수 있었으나, 소매가 허용되며 이러한 제한이 없어졌다”며 “중고차 판매 물량을 21년 4.75만대에서 25년 이후 최대 20만대까지 (M/S 8%) 늘릴 계획이며, 매출 중 중고차판매 비중도 21년 26.7%에서, 25년50%+까지 늘어나며 중고차 판매 전문 업체로 거듭날 전망”이라고 설명했다.
이어 “국내 중고차 시장이 파편화 되어있던 점을 고려하면, 동사의 리테일 역량 입증에 따라 추가적인 성장도 가능할 것”이라며 “수익성도 판매 채널 확대에 따라 개선될 것”이라고 평가했다.
다만 “중, 장기적으로 20만대를 자사 렌터카 반납 물량으로만 충당할 수는 없을 것이며, 직매입 등을 통한 물량 확보가 있을 것”이라며 “이러한 물량 조달이 구조적인 수익성 감소로 이어지지 않기 위해서, 본업인 장, 단기 렌터카의 성장을 통한 물량 확보 중요성이 강조된다”고 분석했다.
김 연구원은 “최근 동사는 쏘카의 지분 13.9%를 인수하며 (인수가액 1,832억원), 카셰어링 시장에서의 입지를 공고히 했고, LG에너지솔루션과의 MOU 등을 통해 전기차 배터리 분리 렌탈 사업 등 전기차 서비스 강화 노력도 이어가고 있다”며 “렌터카-카셰어링-수리-중고차 판매로 이어지는 모빌리티 서비스 수직계열화의 비전이 구체화 될 것”이라고 내다봤다.
그는 “1분기 영업이익을 631억원으로 전망한다”며 “중고차판매 수익성이 완성차 인도 지연 심화 등으로 견조할 것으로 예상되며, 렌터카, 일반렌탈 등의 성장성도 이어질 전망”이라고 추정했다.
특히 “연간 실적도 현재 시장의 기대치에서 벗어날 리스크 요인은 크지 않아 보이며 견조한 수준을 이어갈 것”이라며 “렌터카 및 일반렌탈의 Peer가 코웨이, SK렌터카였다면, 중고차의 Peer는 케이카, Carvana로 현재 시장 컨센서스 기준 코웨이의 12개월 선행 PER은 약 10x이며, 케이카는 20-25x 수준”이라고 덧붙였다./hyk@seadaily.com
