하이브 레이블즈, BTS 포함 상반기 1천만 장 음반 판매 달성. 사진 제공=빅히트 뮤직한국투자증권이 12일 하이브(352820)에 대해 “방탄소년단(BTS)의 단체 활동 중단으로 실적 추정치를 하향했다”며 목표주가를 기존 43만 원에서 35% 내려잡은 28만 원으로 제시했다. 다만 투자의견 ‘매수’는 유지했다.
박하경 한국투자증권 연구원은 “BTS 단체 활동 중단으로 추정치 하향이 불가피하다"며 "엔터사업 목표 밸류에이션 역시 성장성 둔화와 금리 상승 영향을 반영해 43배로 내렸다”며 목표주가 하향에 대해 설명했다. 박 연구원에 따르면 지금까지의 케이팝 역사상 솔로 활동은 단체 활동보다 영향력이 약했다. 또한 BTS의 군 입대 결정이 지연되며 활동 방향성에 대한 우려가 제기되고 있는 것 역시 목표주가 하향에 영향을 미쳤다.
다만 BTS의 활동 중단으로 인해 하이브의 모든 사업이 멈추는 것은 아니라는 것이 박 연구원의 설명이다. 그는 “지난해 BTS의 매출 기여도는 70%정도였다”며 “단체 활동 중단으로 BTS 관련 매출이 증발하는 것은 아니다”고 강조했다. 구작 판매와 솔로 앨범 발매 등으로 올해와 내년 BTS의 앨범 판매 기여도는 각각 43%, 34%로 전망된다. 하이브는 향후 간접 매출에서도 유료 컨텐츠, 솔로 활동에 대한 개별 기획상품(MD) 발매, 게임 등 신사업 본격화를 통해 매출 공백을 최소화할 예정이다. 박 연구원은 “하이브는 BTS 외에도 투모로우바이투게더(TXT), 세븐틴 등 가파른 성장세를 보이는 아티스트 라인업을 확대하고 있다”며 “게임 플랫폼 등 신사업 본격화로 실적 추정치 상향 여력이 높다”고 덧붙였다.
