[서울경제TV=성낙윤기자]DB금융투자는 25일 현대차(005380)에 대해 “일회성 비용을 제외해도 3분기 실적이 아쉽”고 “2023년 전망도 어둡다”며 투자의견 매수 유지, 목표주가 22만원으로 하향 조정했다.
김평모 DB금융투자 연구원은 “현대차의 2022년 3분기 실적은 매출액 37조7,054억원(전년대비 +31%, 전분기대비 +5%), 영업이익 1조5,518억원(전년대비 ?3%, 전분기대비 -48%)으로 컨센서스(2조8,465억원)를 하회했다”며 “일회성 비용 1조3,602억원을 제외한 2022년 3분기 영업이익은 약 2조9,120억원(전년대비 +81.2%)으로 전년 대비 높은 개선을 이어갔다”고 분석했다.
이어 “2022년 3분기 일회성 비용을 제외한 영업이익률은 전분기 대비 0.6%p 하락했다”며 “이는 신흥 시장 판매 비중 증가에 따른 지역 Mix 악화와 금융부문의 수익성 하락이 주된 요인”이라고 설명했다.
김평모 연구원은 “2022년 4분기에도 동사의 실적은 원화 약세와 판매 증가가 지속되며 전년 대비 개선세를 이어갈 것으로 예상한다”며 “다만 단가 인상에 따른 비용 증가와 계절적인 비용 증가로 인해 동사의 2022년 4분기 실적은 컨센서스를 하회할 전망”이라고 내다봤다.
이어 “더 큰 문제는 어두운 2023년 전망”이라며 “2023년에는 신차 사이클이 약세 구간에 진입함에 따라 주요 지역 내 M/S(시장점유율) 하락이 불가피할 전망”이라고 평가했다.
이와 함께 “공급 완화에 따른 경쟁 상승으로 인센티브 역시 2022년 대비 149% 증가할 것으로 예상된다”며 “이에 따라 2023년 실적은 높아진 컨센서스(10조5,652억원)를 하회할 전망”이라고 덧붙였다./nyseong@sedaily.com
