증권 종목·투자전략

[SEN]NH투자證"한화생명, 주주환원 강화·고배당 예상…목표가↑"


[서울경제TV=김혜영기자]NH투자증권은 30일 한화생명(088350)에 대해 올해부터 주주환원 강화를 바탕으로 한 고배당이 예상된다며, 투자의견은 기존 중립에서 매수로, 목표주가 기존 2,500원에서 3,300원으로 상향 조정했다.

정준섭 NH투자증권 연구원은 “한화생명에 투자할 요인은 크게 3가지로, 대규모 신규 계약 확보, 새 회계기준 변화에 따른 이익 증가, 높은 배당수익률"이라고 설명했다. 이어 “가장 큰 투자 포인트로 배당수익률”이라며 “예상 배당성향은 29.0%, 주당배당금(DPS)는 300원, 배당수익률은 12.9%에 이를 것”이라고 추정했다.


정 연구원은 “한화생명은 업계에서 가장 많은 설계사를 확보했고, 이를 바탕으로 신계약 영업을 진행하고 있다”며 “한화생명의 신계약 CSM(보험계약 서비스 마진)은 올해 상반기 1조3,592억원으로 지난해 동기보다 62.9% 증가했다”고 분석했다. 특히 “4분기 중에는 주주환원 관련 제도적 불확실성이 대부분 해소될 예정이며, 배당에 문제가 되지는 않을 전망”이라고 평가했다.

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그는 "한화생명은 지난 2년간 주주환원을 하지 못한 만큼 올해부터는 회계제도 변화와 주주환원 재개 가능성을 믿고 투자한 주주에게 기대 이상의 주주환원을 해야 할 당위성이 존재한다"며 "배당성향 29%, 주당 배당금 300원은 최소한이고 제도적 여건이 허락한다면 사측은 주주환원율을 이보다 더 높이는 것도 검토할 필요가 있다"고 강조했다. 이어 "한화생명의 실적과 주주환원 시행의 불확실성이 존재하지만 이는 한화생명 주주환원에 장애가 되지 않을 것"이라며 "미래에 대한 베팅이기는 하나 리스크 대비 기대수익률은 높다"고 분석했다. /hyk@seadaily.com

김혜영 기자
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