NH證 "이마트, 희망퇴직 비용 불확실…1분기 영업익 39% ↓"

NH투자증권(005940)이 최근 희망퇴직까지 단행하는 등 강도 높은 구조조정 작업에 들어간 이마트(139480)에 대해 경영 불확실성이 크다며 보수적으로 투자할 것을 권유했다.



주영훈 NH투자증권 연구원은 3일 보고서를 내고 투자 의견을 ‘중립’으로 제시하고 목표주가는 8만 원으로 유지했다. 이마트의 전날 종가는 6만 7900원이었다. 주 연구원은 “이마트는 지난해 본업 경쟁력 약화와 자회사 신세계건설(034300)의 손익 부진 영향으로 사상 첫 연간 영업 적자로 마감하는 등 어려움을 겪었다”며 올 1분기에도 할인점의 영업이익만 지난해 같은 기간보다 나아질 뿐 전체 연결 기준 영업이익은 39% 줄어든 84억 원에 그칠 것이라고 봤다.

주 연구원은 “이마트가 최근 근속 15년 이상 직원을 대상으로 전사적인 희망퇴직을 시행하고 있다”며 “구조조정 과정에서 일반적으로 동반되는 일회성 비용에 대한 불확실성이 크다”고 지적했다.

주 연구원은 또 올해에도 이마트가 자회사인 신세계건설의 영업 부진 부담을 피하지 못하고 있다고 분석했다. 그는 “연결 자회사 가운데 가장 우려되는 곳은 역시나 신세계건설”이라며 “영업손실 규모가 400억 원 수준으로 지난해 같은 기간(109억 원)보다 크게 증가할 것”이라고 전망했다.