GS그룹에 피인수 따른 외형 확대 기대<br>이준환 한화증권 연구원
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[전문가 추천주] 쌍용(001250)
GS그룹에 피인수 따른 외형 확대 기대이준환 한화증권 연구원
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쌍용은 철강ㆍ금속, 자원물자를 중심으로 영업하는 종합상사로 지속적인 이익 성장이 기대된다. 최근 GS그룹으로 인수된 후 다른 계열사와의 시너지 효과가 나타나며 해외 사업역량이 더욱 강화되고 있다. 21일 열린 임시주총에서 사명을 ㈜GS글로벌로 변경했다.
쌍용은 지난 2005년 이후 매년 이익이 큰 폭으로 증가하고 있다는 점에서 성장 가치에 대한 프리미엄을 기대할 수 있다.
양호한 현금흐름과 지속적인 주주 가치 제고는 또 다른 투자포인트다. 매년 순이익 규모와 비슷하거나 이를 웃도는 영업현금이 유입되고 있으며 이를 재원으로 배당 등을 통해 주주 가치를 높이고 있다. 최근 120억원의 중간배당을 결정했는데 이는 현 시가총액 대비 4.5%에 달하는 규모다. 대규모 설비투자가 필요 없는 종합상사의 특성상 사업호조가 주주 가치 제고로 직접 연결되는 선순환구조를 지니고 있는 셈이다. 특히 GS그룹으로 인수된 것은 쌍용이 기존의 무역중계 기능을 넘어서 GS그룹의 해외사업을 총괄하는 컨트롤타워 역할을 하게 되는 계기를 제공할 것으로 기대된다.
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