삼성증권은 22일 예상치를 상회한 3.4분기 실적및 원화절상을 반영해 한국전력[015760]의 목표주가를 기존 2만7천원에서 3만3천원으로 상향조정하고 투자의견 `매수'를 유지했다.
삼성증권 정순호 애널리스트는 "국내총생산(GDP), 가구수 및 가구당 전력 사용량의 증가를 고려할 때 전력소비량은 경기방어적으로 지속적인 성장을 할 전망"이라며 "한전의 전력 판매량과 매출 또한 향후 3년간 연평균 5.9%, 6.2% 증가할 것으로전망된다"고 말했다.
그는 "한전 매출의 매년 증가폭은 약 1.5조원으로 이는 농심이나 삼천리 같은규모의 기업이 해마다 한 개씩 생겨나는 효과"라며 "전기요금이 인상되지 않더라도전기요금의 누진제로 인해 평균 판매단가가 조금씩 상승하는 효과를 보여 긍정적"이라고 평가했다.
정 애널리스트는 "한전의 매출 및 이익의 성장이 경기싸이클과 무관하게 선형으로 성장하고 영업환경이 최악의 상황에서 개선되고 있어 이익 실현가능성이 우수하다"면서 "배당도 안정적이고 수익률도 시장 평균을 상회하고 있다"고 분석했다.
유가, 환율, 규제 등 외부변수의 위험부담이 상대적으로 감소한 점도 부각됐다.
정 애널리스트는 "일반적으로 환율변동, 유가 등 국제 연료가격의 변동과 전기요금에 대한 정부규제가 위험요인이지만 현재는 불리한 시기를 지나 위험부담은 미미하다고 판단된다"며 "오히려 원화절상의 긍정적 영향이 기대되고, 전기요금이 인상될 경우 추가적인 이익 증가 모멘텀이 될 수 있다"고 말했다.
(서울=연합뉴스) 강영두기자
