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"SPAC 공모가, 사모 발행보다 비싼건 당연"
자본시장硏 "스폰서 위험부담때문에 가격차"
정영현기자 yhchung@sed.co.kr
자본시장연구원은 23일 최근 주식시장에서 제기된 '기업인수목적회사(SPAC) 공모가 고가 산정 논란'에 대해 "시장의 오해"라는 의견을 내놓았다.
김갑래 자본시장연구원 연구위원은 23일 "SPAC의 공모 발행가가 기업공개(IPO) 이전 스폰서(발기인)를 대상으로 한 사모 발행가보다 높은 것은 투자구조상 당연한 것"이라고 밝혔다.
김 연구위원은 "일반 투자자들은 스폰서보다 높은 가격에 주식을 취득함으로써 보유 지분의 주당 장부가치가 희석되는 것을 감수해야 한다"며 "해당 가격 차이는 스폰서들이 기업인수 실패시 책임을 져야 하는 위험과 스폰서에 지급되는 보수로 봐야 하기 때문"이라고 설명했다.
이날 공모를 마감한 대우증권의 대우그린코리아SPAC의 경우 발기인들에게는 액면가인 주당 1,000원에 발행됐고 일반 투자자 대상 공모는 주당 3,500원에 진행됐다. 현대증권의 '현대PwC드림투게더SPAC' 역시 발기인들의 주식인수 가격보다 공모가가 3배 높다.
김 연구위원은 "SPAC 투자에 있어 일반 투자자가 고려해야 할 가장 중요한 요소는 SPAC 스폰서의 딜소싱(거래 체결) 및 경영진의 인수업무 수행능력"이라며 "SPAC 공모가 자체만 강조하다 보면 '공모가가 낮은 SPAC이 좋은 SPAC'이라는 인식이 일반 투자자에게 심어질 수 있다"고 지적했다.
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