■ 부실경영진 동아건설 본입찰 제외<br>법정관리 인가과정서 인수자금 성격 파악 예정<br>최 前 회장·투기자본과 연결고리 원천봉쇄 포석
'도덕적 결함 배제'…정상화 걸림돌 차단
■ 부실경영진 동아건설 본입찰 제외법정관리 인가과정서 인수자금 성격 파악 예정최 前 회장·투기자본과 연결고리 원천봉쇄 포석
김민열 기자 mykim@sed.co.kr
25판/박스/"부실채무 기업주ㆍ외국계 투기자본 동아건설 재인수 못한다"
동아건설 채권단이 입찰에서 최원석 전 회장의 이해관계인과 골드만삭스 등 주요 채권자를 완전 배제하기로 한 것은 외환위기 이후 공적자금 투입을 유발한 부실채무 기업주와 단기 시세차익을 노려온 외국계 투기자본의 '동아건설 인수'를 차단하기 위한 것이다.
이 같은 채권단의 방침은 또 국내 최초로 '매각 후 법정관리(프리패키지)' 방식으로 동아건설 정상화를 꾀하는 과정에서 도덕적으로 결함이 있는 이들이 참여할 경우 법정관리 전환 등의 과정에서 걸림돌로 작용할 수 있다는 점까지 고려한 것이라는 해석이다.
◇최 전 회장 복귀 물 건너가=동아건설 매각과 관련, 최대 관심사 가운데 하나는 최 전 회장의 복귀 가능성이었다. 지난 98년 물러난 최 전 회장은 그동안 기회가 있을 때마다 재기를 시도했다.
2002년 동아건설 임시 주주총회에서 최 전 회장의 경영복귀를 원하는 노조와 전직 임직원, 소액주주들은 최 전 회장과 그의 측근 이창복 전 사장 등을 이사로 선임한 데 이어 이사회를 열고 최 전 회장을 대표이사 회장으로, 이 전 사장을 대표이사 사장으로 선임하기도 했다. 당시 최 전 회장은 "동아건설 회생만 추진된다면 백의종군해 리비아 등 대규모 해외공사를 수주할 수 있다"고 의욕을 보였다. 하지만 이때도 채권단의 반대로 무산됐다.
채권단은 이번 동아건설 본입찰에서도 이 같은 입장을 분명히 했다. 동아건설은 대우건설과는 달리 청산절차를 밟고 있어 공적자금관리위원회가 아닌 법원에서 최종 판단을 받아야 한다.
업계의 한 관계자는 "도덕적으로나 워크아웃 금융기관간 구조조정 협조문 정신에 비춰볼 때 최 전 회장 이해관계인이 동아건설을 재인수하는 것은 바람직하지 않다"며 "법원 역시 법정관리 인가과정에서 인수후보자의 자금 성격을 파악할 예정이어서 최 전 회장 이해관계인이 동아건설을 인수하는 것은 사실상 불가능하다"고 말했다.
◇골드만삭스 등 주요 채권자도 배제=최 전 회장 등 이해관계인뿐 아니라 내부 정보를 잘 아는 동아건설 채권자의 입찰을 막기로 했다. 이는 동아건설 최대 채권자인 골드만삭스(28.5%)를 겨냥한 것이다. 채권단이 채권자에 대해 사전에 배제하겠다고 선언한 것은 재무적 투자자를 앞세운 인수후보 업체들이 베일에 싸여 있기 때문이다.
현재 동아건설 인수전에 뛰어든 곳은 수산중공업컨소시엄(포스코건설 포함), 경남기업, 코오롱건설, KT건설, 보성건설, 대주건설, 효자건설, 동양건설, KIC 등 전략적 투자자 9곳과 신한캐피탈, 리딩투자증권, 메르츠CRC, 미국 사모펀드인 트라이던트 등 재무적 투자자 5곳 등 모두 14곳이다. 대부분 중견 건설업체들인 전략적 투자자들은 최 전 회장 등의 이해관계자나 외국계 투기자본의 참여 여부를 한눈에 파악할 수 있다. 반면 재무적 투자자의 경우 실질적인 인수주체인 전략적 투자자가 드러나지 않는다.
업계의 한 관계자는 "해외 M&A에서는 우선협상대상자 선정 때까지 정체를 밝히길 꺼리는 투자자들이 재무적 투자자를 앞세워 입찰에 참여하는 경우가 허다하다"며 "국내에서도 이 같은 방법이 종종 사용되고 있다"고 말했다. 채권단이 본입찰 제안서의 비가격 항목의 한 부분으로 이뤄진 진술보장에서 사전적으로 이를 명시함으로써 매각 후 직ㆍ간접적으로 최 전 회장과 외국계 투기자본과 관련된 연결고리를 원천적으로 차단하겠다는 포석을 깐 것이다.
● 동아건설 입찰 관심높은 이유는
청산가치만 2,800억원…해외 브랜드 명성도 여전
'부채규모 6조원에 파산절차가 진행 중인 동아건설에 많은 기업들이 관심을 보이는 이유는 무엇일까.'
한때 직원 수 1,750명에 도급순위 2위를 차지했던 동아건설은 법원의 파산선고 이후 신규영업이 중단되는 등 '껍데기'만 남은 곳 아니냐는 시각이 팽배하다.
이에 대해 채권단의 한 관계자는 "빚잔치를 하고 남은 것이 없어야 껍데기인데 동아건설은 청산가치만 2,800억원에 달한다"며 "보이지 않는 잠재력은 그 이상이 될 것"이라고 말했다.
파산관재인 보고서에 따르면 지난 3월 현재 채권단에 주기 위해 확보한 현금만 2,200억원이며 공사 미수금 등을 포함하면 2,897억원에 달한다. 여기에 현재 소송 중인 각종 자산을 정리할 경우 추가적으로 200억원은 확보할 수 있다. 채권단이 국내 최초로 '매각 후 법정관리 신청'으로 동아건설을 살리려는 것도 '청산가치'보다 '회생가치'가 더 높다는 확신 때문이다.
특히 지난해 동아건설의 리비아 대수로 공사를 대한통운에 양도, 우발채무 위험이 사라지면서 중견 업체들의 관심도 부쩍 높아졌다. 업계의 한 관계자는 "현재 인수전에 뛰어든 건설업체들은 동아건설의 해외 브랜드가치와 원전공사기술 공사실적 등을 노리고 있다"며 "'썩어도 준치'라고 해외 명성이 아직은 건재한 것 같다"고 설명했다. 채권단은 동아건설이 최소 4,000억원 이상 가격에 매각될 것으로 보고 있다. 최대 관건은 오는 10월 제출될 '회생계획안'을 법원이 수용하느냐 여부다.
입력시간 : 2006/08/07 17:36
