이탈리아의 재정위기가 가시회되고 있는 가운데 유로권이 그리스 재정위기를 해결하기 위해 '선별적 디폴트(채무불이행)'를 허용하는 방안이 거론되면서 남유럽발 금융불안이 고조되고 있다.
유로권은 그동안 그리스에 1차 구제 때와 비슷한 규모인 1,200억유로를 추가 지원한다는 데 원칙적으로 합의하고 채권은행단의 '자발적 차환'을 해결하기 위해 2주간 마라톤 협상을 벌였으나 결론을 내지 못했다. 무디스 등 신용평가기관들은 "자발적 차환이 시장 논리에 어긋난다"며 유로 당국과 채권은행단 간에 합의가 이뤄진다고 해도 선별적 디폴트 가능성을 열어놓고 있는 실정이다. 이는 유로권이 재정위기에 처한 그리스의 디폴트를 막기 위한 유로권 차원의 노력을 더 이상 진전시키지 않고 디폴트 발생을 사실상 방치하겠다는 의미로 분석된다.
그리스에 대한 선별적 디폴트 허용 문제가 논의되는 가운데 이탈리아의 재정위기가 수면 위로 떠올랐다는 보도가 나온 후 유럽은 물론 미국 등 글로벌 금융시장이 크게 흔들렸다. 달러에 대한 유로화 가치는 11일 한때 심리적 저지선인 1.40유로 밑으로 떨어졌다. 이탈리아증시는 3.96%, 독일ㆍ프랑스증시의 경우 2%가 넘는 급락세를 보였다. 이탈리아 국채 수익률은 5.67%로 치솟았고 10년 만기물의 독일 국채와의 스프레드(수익률 차이)가 300bp까지 상승했다. 국채 수익률이 뛴 것은 투자위험도가 그만큼 높아졌음을 의미한다. 경제규모가 유로권에서 세 번째인 이탈리아의 재정위기가 현실화될 경우 유로권은 물론 세계경제에 엄청난 충격을 줄 수밖에 없다. 만일 이탈리아가 유로권에서 네 번째로 구제금융을 신청할 경우 그 규모는 그리스ㆍ포르투갈ㆍ아일랜드를 합친 것보다 2배나 많은 9,000억유로에 달할 것으로 관측되고 있다.
남유럽발 금융불안이 증폭될 경우 우리나라도 충격에서 예외일 수 없다. 남유럽 국가들에 대한 국내 금융기관들의 익스포저가 미미한 것은 다행이다. 그러나 특히 유럽 재정불안으로 달러 변동성이 커지면 환율을 비롯한 금융시장이 불안에 휩싸일 가능성이 크다는 점에서 금융시장 안정화 노력을 강화해야 한다.
