함준호 금통위원. /서울경제DB함준호 금융통화위원이 최근 우리 경제를 두고 건설투자에 기댄 불안정한 경기 흐름을 보이고 있다고 평가했다.
함 위원은 21일 서울 남대문로 한은 본관에서 금통위원과 출입기자단 간 오찬간담회 인사말을 통해 “대내적으로 기업 구조조정 등으로 불확실성이 높아진 가운데 건설투자와 부동산시장 호조에 힘 입은 불안정한 경기 흐름이 이어지고 있다”고 말했다.
특히 함 위원은 브레이크 없이 질주하고 있는 가계부채에 대한 우려도 나타냈다. 그는 “소득대비 가계부채 비율이 계속 높아지고 있어 금융안정 위험이 중장기적으로 우리 경제 안정적 성장을 저해할 수 있다는 우려도 제기되고 있다”고 말했다.
함 위원은 이어 물가 안정에 기반을 둔 통화정책에 이 같은 금융안정 위험을 반영하기 위해 노력하고 있는 선진국 중앙은행의 최근 동향을 소개했다. 그는 “금융순환은 실물경기 순환보다 주기가 긴데, 금융순환 고점에서 위험선호 심리와 자산가격이 급격히 조정되면서 실물경기 또한 큰 영향을 받는다”며 “하지만 통화정책 운용에 있어 금융안정 위험을 반영하는 것은 쉬운 과제가 아니다”고 말했다.
함 위원은 이러한 문제점을 극복하기 위해 국제결제은행(BIS)가 참고 지표로 제시하고 있는 ‘금융 중립적 잠재성장률’ 개념을 제안했다. 잠재성장률이란 인플레이션 상승압력이 나타나지 않는 범위 내에서 생산능력을 극대화해 달성할 수 있는 성장을 말한다. 함 위원은 “물가가 안정적으로 유지되더라도 금융 불균형이 계속 누적되면 지속 가능한 성장경로라고 볼 수 없다”며 “금융안정의 지속성도 고려해야 한다”고 말했다.
