IBK투자증권은 25일 CJ에 대해 “CJ 연결 실적을 좌우하는 CJ제일제당(097950)이 원자재 가격 상승과 성장성 부재로 실적이 기대에 못 미치고 있다”며 투자의견은 기존 ‘매수’에서 ‘중립’으로 하향 했다.
김장원 IBK투자증권 연구원은 “규모 면에서 CJ제일제당의 부진을 만회할 만한 자회사가 부족하다”며 “CJ제일제당의 실적 부진은 고스란히 지주에 영향을 미치고 영향력도 크다”고 설명했다.
일부 자회사 실적이 개선되고 있지만 성장 전망은 녹록지 않다. 김 연구원은 “CJ올리브 네트웍스는 올리브영 매장확대와 매장 제품 구성 조정으로 수익 증가를 이어갔다”면서도 “가장 큰 시장 중 하나인 중국과 정치적 이해관계를 고려할 때 중국 시장은 보수적 접근이 바람직해 보인다”고 말했다. 또한 “CJ올리브네트웍스는 매장별 수익에 집중하며 주식 상장도 아직 시기상조로 보고 있다”고 말했다.
김 연구원은 “주력계열사에 후행하는 구조로 계열사 실적과 주가에 우선 집중할 필요가 있다”며 투자의견 ‘중립 하향’의 근거를 밝혔다.
