[서울경제TV=서청석기자]키움증권은 8일 SK바이오사이언스(302440)에 대해 "올해 3·4분기 실적이 기대치를 하회하겠지만 이연물량으로 인한 4·4분기 호실적과 자체 백신 기대감으로 투자심리 개선이 가능할 것"이라며 투자의견은 매수로 유지하고, 목표주가는 37만원에서 28만원으로 하향했다.
허혜민 키움증권 연구원은 "코로나19 관련 수요 급변 상황 등을 고려해 GBP-510의 신약 가치 DCF 산정을 기존 10년에서 5년으로 기간을 단축하고 가격 및 CMO 추정치를 하향하는 등에 따라 동사에 대한 목표주가를 28만원으로 하향한다"고 말했다.
허 연구원은 "GBP-510 가치를 제외한다면 목표주가 19만원(시가총액 약 15조원), 공장 증설까지 제외한다면 목표주가 14만원(시가총액 약 10조원)까지도 하방으로 볼 수 있다"며, "GBP-510의 임상 성공 가능성이 높고 증설 진행에 큰 변화 없는 점이 고려되야 할 것"이라고 설명했다.
그는 "SK바이오사이언스의 올해 3·4분기 매출액은 1,726억원(YoY +75%, QoQ +19%), 영업이익 1,027억원(YoY +182%, QoQ +55%, OPM 60%)으로 각각 시장 컨센서스를 33%, 23% 하회할 것"이라고 전망했다.
이는 "노바백스의 코로나19 백신 승인이 4·4분기로 지연되며 CDMO 매출이 4·4분기에 몰릴 것으로 예상되기 때문"이라며, "다만 자체 백신이 4·4분기내에 기존 백신 대비 차별성 및 경쟁력을 갖춘 데이터를 보여준다면 4·4분기 실적과 자체 백신 기대감으로 투자심리 개선이 가능할 것"이라고 내다봤다.
특히, "2022년 영업이익을 4,188억원(YoY -8%)으로 전망했지만 이는 GBP-510 추정이 제외된 것"이라며, "GBP-510 성공으로 인한 CEPI와 국내 정부에 선구매 분량만 감안해도 영업이익은 6,598억~8,583억 원도 가능할 것"으로 분석했다./blue@ssedaily.com
