美 고용發 인플레 압력 던다…6분기만에 생산성 반등

미국이 1948년 이후 최장기간 이어지던 생산성 하락세를 벗어났다. 생산성 회복에 따라 고용비용이 안정돼 인플레이션에 긍정적인 영향을 미칠 전망이다.



이날 미국 노동부 산하 노동통계국은 2분기 미국 비농업부문 노동생산성이 전분기 대비 연율 3.7% 증가해 하락세를 끊었다. 월스트리트저널(WSJ)이 집계한 시장전망치 2.3%를 상회했다. 미국 노동생산성은 지난 1분기까지 5개 분기 연속으로 전년 대비 마이너스를 기록했으며 이는 1948명 통계 집계 이후 최장기간이다. 지난 1분기 생산성은 2.1% 하락에서 1.3% 하락으로 수정됐다.

노동부는 생산량이 2.4% 늘어나고, 근로시간이 1.3% 줄어들면서 생산성이 이같이 나타났다고 설명했다. 이에 마켓워치는 “생산성 개선은 근로자들의 근무시간이 2020년 이후 처음으로 감소한 데서 부분적으로 영향을 받았다”며 “이는 경제가 둔화된다는 신호일 수 있다”고 해석했다.

생산성이 하락하면 부실한 생산량을 메우기 위해 근로 투입시간을 늘리거나 고용을 늘려야 해 고용 비용이 증가한다. 이에 생산성 상승은 고용 비용이 안정돼 인플레이션이 낮아질 수 있는 신호다. 실제 이날 함께 발표된 단위노동비용은 전년대비 2.4% 올라 2021년 이후 최저 증가세를 보였다. 레이몬드 제임스의 수석 이코노미스트인 에우헤니오 알레만은 “노동생산성의 강력한 성장이 미국 단위 노동비용을 지속적으로 낮춰 미래 인플레이션 우려를 줄이는 데 도움이 될 것”이라고 말했다.