17일 투자은행(IB) 업계에 따르면 IMM파트너스는 케이뱅크 유상증자에서 약 10%의 지분을 취득한 신규 주주로 올라설 예정이다. IMM파트너스는 기존 주주 가운에 이번 증자에 참여하지 않는 주주가 포기한 지분을 취득해 우리은행·KT·NH투자증권에 이어 네 번째 주주가 될 전망이다. IMM파트너스는 앞으로 총 1조원 규모의 증자 과정에서 최대 1,000억원까지 참여하겠다는 계획을 세웠다.
이번 증자에는 IMM파트너스 이외에 아시아 최대 사모펀드인 MBK파트너스와 미국계 펀드인 텍사스퍼시픽그룹(TPG), 홍콩계 사모펀드인 퍼시픽얼라이언스그룹(PAG)등도 참여를 추진했던 것으로 전해졌다. 특히 MBK는 올해 3월부터 본격 검토에 들어갔으나 결과적으로 IMM파트너스가 기존 주주들의 낙점을 받았다.
IMM파트너스는 다른 경쟁자에 비해 늦게 경쟁에 뛰어들었지만 금융당국의 대주주 적격 심사에서 통과 가능성이 높다는 점이 좋은 평가를 받았다. 사모펀드는 산업자본에 해당하는 비금융주력자이기 때문에 10% 이상 지분을 취득하려면 금융당국의 심사를 받아야 한다. 이 과정에서 펀드의 출자자가 국내인지 해외인지도 정성적인 잣대 중 하나가 될 수 있다는 해석이 나온다. IMM파트너스 펀드의 주요 출자자는 국민연금과 우정사업본부 등 국내 자금이다. 반면 나머지 경쟁자는 주로 해외 투자자의 자금을 운용하고 있다.
금융당국 출신 금융계 관계자는 “은행은 어느 나라나 주요 산업과 연계된 인프라에 해당하고 인터넷전문은행은 그 중에서도 새 먹거리로 외국계 자본보다는 국내 자본이 물꼬를 트는 게 적정하다”고 말했다.
IMM파트너스는 우리은행 지분 6% 취득하며 주요 과점주주로 은행업을 해 본 경험이 있다는 점도 이번 투자에 긍정적 영향을 미쳤다. 우리은행은 케이뱅크의 주요 주주이기도 하다. IMM파트너스는 우리은행 투자 당시만 해도 인터넷 전문은행을 우리은행의 경쟁자로 봤으나, 이후 오히려 개인 신용대출 위주의 틈새시장을 파고 드는 인터넷은행은 기존 은행업권을 위협하지 않는다고 생각을 바꿨다. 오히려 기존 은행인 우리은행과 인터넷은행 2위권인 케이뱅크에 모두 투자하면서 은행산업의 안정성과 성장성에 모두 베팅하게 된 것이다.
은산분리 규제가 실제 공포된 이후 케이뱅크의 주주구성에 변화가 있을 지도 관심이다. 주요 주주들은 법 통과 후 KT의 지분은 28~38%, 우리은행은 22~34%, NH투자증권은 10% 이상이되 우리은행과 5%포인트 적게 갖기로 협약한 바 있다.
기존 주주 중 NH투자증권은 증자에 덜 적극적이라는 평가가 나온다. NH증권 관계자는 “반드시 3대 주주가 되어야 한다는 원칙보다는 사업적인 시너지가 더욱 중요하다”고 말했다.
그 밖의 주주 중에서는 한화생명이 보험사의 새 먹거리를 위해 증자에 적극적이며 기존 주주 중 일부는 중장기적으로 빠져나갈 가능성도 거론된다. 업계 관계자는 “케이뱅크의 주주는 20여곳으로 7곳인 카카오뱅크에 비해 많다”면서 “앞으로 대규모 자본이 인터넷은행 투자에 나서면 기존 주주가 이들에게 지분을 팔고 정리하면서 지배구조가 단순화될 수 있다”고 설명했다.
/임세원 김상훈기자 why@sedaily.com
