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[전문가 추천주] 삼성물산(000830) 삼성그룹 지주회사 역할 부각 이준우 대신증권 강남지점장 삼성물산의 최근 주가 흐름의 중요한 포인트는 세가지 정도로 요약해 볼 수 있다. 하나는 삼성그룹의 지주회사로서의 역할 부각, 적대적 M&A가능성, 비핵심 자회사 지분의 매각 가능성 등이다. 최근 국회에서 금산법 개정안이 통과 되면서 삼성그룹의 지배구조가 변경될 수 밖에 없는 상황이어서 그룹사 지분을 많이 갖고 있는 삼성물산이 지주회사 역할을 하게 될 가능성이 아주 높다. 또 이 같은 이유로 적대적 M&A의 표적이 될 수 있다는 주장도 설득력을 얻고 있다. 비핵심 자회사 지분매각도 최근 물류 자회사인 HTH를 CJ에 매각한데 이어 삼성테스코의 지분매각을 추진하고 있어 점차 가속화 할 것으로 판단된다. 사업연관성이 낮은 비상장 회사의 지분이 매각될 경우 4,228억원 정도의 매각차익이 예상된다. 지난해 해외법인의 일회성 손실로 인해 이익증가폭이 낮았지만 올해 영업이익률은 지난해보다 0.5% 포인트 증가한 3.2%로 전망된다. 이는 해외손실공사의 완결과 그룹공사 확대로 건설부문의 이익이 크게 증가할 것으로 예상되기 때문이다. 삼성물산의 가치는 실적의 안정적인 바탕 위에 자산가치의 증가, 그룹지주사로서의 역할 등의 요인이 가미되면서 추가 하락보다는 상승쪽에 무게가 실리고 있다. 따라서 2만5,000원 밑에서는 매수로 대응하는 것이 좋아 보이며 3개월 목표주가로 2만8,000원을 제시한다. 입력시간 : 2006/03/20 17:25
